家庭財富升級從資產配置開始（簡體書）

《家庭財富升級從資產配置開始》是中國光大銀行的金融專家林立給需要進行家庭理財規劃的讀者提供金融理財建議的家庭理財書。在對現在普遍的家庭財務狀況進行科學、系統的分類、分析后，針對投資者的不同理財目標、年齡階段、家庭現狀，給出了相對完善合理的投資建議，通過合理的家庭資產配置以及科學的投資組合來實現家庭財富的穩健增長，有步驟、有計劃地實現近期、中期以及遠期的家庭財富目標。

林立 畢業于中國人民大學，獲法學士學位，高級經濟師，中國人民大學金融EMBA導師、中國人民大學市場營銷研究中心兼職教授。第十屆全國青聯委員，第二、三屆中央國家機關青聯委員。現任中國光大銀行副行長。

《家庭財富升級從資產配置開始》將金融專家的專業視野、權威機構的統計數據和科學的理財工具結合起來，把具有很強專業性的金融知識用普通投資者能看懂的語言表達出來，市場分析清晰到位，投資建議中肯合理，是一本對投資者進行家庭財務規劃、實現穩定收益有切實幫助的書。

第一章　你需要重新審視你的財富狀況
你與風險的關系
你在逃避這些事嗎
收入與支出的博弈
金融理財的意義
盤點你的資產

第二章　你身邊的金融理財工具
貨幣現金類工具
債券與固定收益類工具
股票與權益類工具
另類工具
保障型工具

第三章　適合你的理財策略
買入并長期持有——最直接的理財策略
定期定額投資——卓有成效的理財策略

第四章　明確你的理財需求和目標
家庭理財規劃流程
家庭居住規劃
子女教育金規劃
家庭養老金規劃
家庭保障規劃
家庭現金流管理

第五章　家庭資產配置
什么是資產配置
家庭資產配置流程
家庭投資組合構建
家庭投資組合管理策略

第六章　家庭資產配置實戰
企業資產與家庭資產的合理分配
風險與收益的制衡
穩健理財實現長期規劃
張弛有度，舒適養老
調整目標，輕松住房

第七章　與你的理財經理真誠溝通
出色的理財經理能幫你做什么
如何判斷理財經理是否出色
如何找到出色的理財經理
你是真誠溝通的最終受益者

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你與風險的關系

“股市有風險，入市須謹慎”是投資場上的老生常談。無論是否涉足證券投資，人們都熟知“投資可能伴隨虧損”的常識。面對風險無處不在的投資場，不同的人對待風險有著不同的態度，這種態度的差異使人們分化成不同的風險偏好類型，也形成了迥異的投資風格。

激進派通常敢于嘗試各種投資理財產品，尤其偏愛具有高風險、高收益特征的投資品種。他們寧愿接受本金遭受虧損，也不想放過獲取超額收益的機會。其中不乏一些非理性者，總是主觀地放大預期收益，看輕潛在風險。

保守派卻視“保本”為第一要務，他們中的大多數人偏愛把儲蓄作為唯一的“理財”工具，不圖獲取風險中的收益，但求在無風險中保住本金。他們認為“既然投資有風險，那么不投資就沒有風險”。

實際上，無論是忽視風險的激進派還是畏懼風險的保守派，都沒有樹立起對風險的正確認識，從而產生了有失偏頗的投資理念和行為。一方面，激進派雖然意識到了要通過投資理財使資產增值，卻因低估風險而忽視了資產保值的前提；另一方面，保守派認為“只要把錢老老實實地存進銀行，不被偷、不被搶，就護住了血汗錢”，卻因高估投資風險或低估不投資的風險而錯失了使資產保值、增值的機會。除上述兩類風險好惡者，還有更多人根本沒有意識到風險的存在，或者對風險的理解存在各種偏差。既然對風險的認知會影響決策，進而影響生活，那么我們每個人都有必要重新認識風險，這包括投資的風險以及不投資的風險。

風險無處不在

2011年，“貴”字入選為年度漢字，這反映了大眾內心最普遍與最焦灼的情感：東西實在是太貴了。近年來，豆、奶、蛋、油……各種農副食品價格輪番上漲，與老百姓的錢袋較勁。走在菜場或商場里，你會經常聽到人們發出“這年頭，什么都在漲，就工資不漲”的無奈。

30年前，一家國營廠的科級干部若想攢下600元錢，需要省吃儉用兩三年。當時10元錢就算是大鈔了，600元錢絕對算得上巨款，這筆錢在當時可以買下6000斤蘋果或857斤豬肉。而現在的600元錢只能買100斤蘋果或63斤豬肉，若想買品牌稍好一點的衣服，恐怕一件也買不起。600元錢經歷了30年的歲月“瘦身”后，大幅貶值。這是中國過去30多年以來，人民幣購買力發生的巨變。那么，當下以及今后又會是怎樣的情形呢？世界各國的經濟發展歷史表明，通貨膨脹將會長期存在，它會不斷侵蝕資產的價值，讓購買力持續降低。

如表1-1所示，當通貨膨脹率為3%時，1萬元在20年后的購買力只相當于現在的54%；如果通貨膨脹率為15%，那么20年后其價值就接近0了。也就是說，在每年15%的通貨膨脹率的侵蝕下，如果不做任何投資，20年后手上的1萬元現金基本上等同于廢紙。

可能還有些人覺得，通脹引發的資金貶值不足掛齒，“吃穿住行”的成本上漲只是小錢，是可以忍受的。然而，倘若因此而忽視財富管理，日后一些大額支出項目定會輕易吃掉你積累數年的財富。比如養老、教育、住房、醫療，這些以前基本上靠公費解決的項目，如今大多需要老百姓自己承擔。每個人又都不得不面對這些大額支出，如果還只是單純地攢錢而不做任何投資，將來勢必會面臨無力支付的窘境。

就養老而言，若想退休后至少維持現有的生活水準，準備多少錢才可以高枕無憂呢？讓我們以現年40歲的王先生為例，來算一筆明白賬。王先生一家目前一年的開銷是14.4萬元，一般退休后，日常開支只要能達到退休前的80％，就可以維持原有生活水平不變，假設通貨膨脹率為4%，那么王先生20年后每年需要花費25.24萬元，才能有現在的生活水平。假設王先生的壽命在85歲終止，那么在退休后的25年里，保守估計共需養老金約為631萬元。如果還想要額外的“享樂開支”，那么養老金還需要準備更多。目前王先生有100萬元的存款，這樣算來，他還有將近500萬元的財務缺口，需要在20年內備齊。

以上是針對養老金缺口的保守計算，屬于可以預估的風險。然而，還有許多未知的風險在等著我們，比如長命百歲的風險，如果100歲才壽終正寢，那么需要提前準備的養老金得大幅增加；再如重大疾病或意外傷害，也很容易在老年群體中發生。與養老風險類似，教育、住房、醫療等生活必需項目，都會面臨因通貨膨脹、價格上漲、需求增加等導致的資金缺口風險，以及各種未知風險。

投資平抑風險

風險已經無處不在，我們必須明白：投資有風險，不投資一樣會面臨通貨膨脹、資產貶值以及生活質量下降等風險。俗話說， “ 你不理財，財就貶你” 。為了增加自己的財富積累， 就必須要通過投資理財來降低不投資所必須面對的風險。

想必許多人會產生疑問甚至顧慮：既然投資有風險，不投資也有風險，為何要選擇投資？一方面，風險有一定的危險性，它讓我們收益降低、虧損增加。但另一方面，風險又是機會、機遇。我們知道，風險與收益是正向關系，即高風險高收益，低風險低收益。風險的存在，其實是為我們提供了獲取高收益的可能，風險較低的投資，收益穩定但相對較低。

從表1-2中，我們可以看出，股票和股票型基金屬于高風險、高收益的投資品種，投資可能獲得130.43%、131.69%的較高收益，也可能承擔-72.83%、-52.70%的較高虧損。而債券型基金，上漲與下跌幅度均有限，它在市場狀況不佳時具有較強的抗跌性，但在市場一片繁榮時，收益卻沒有太大的想象空間。例如在2006年至2007年間，債券型基金取得了20%左右的正收益，但仍難以和股票或股票型基金相媲美。單從各個年度來看，雖然投資上述理財產品會存在不同程度的正負收益，但各年平均下來的收益還是非常樂觀的。況且，我們建議投資者不要孤注一擲地把資金全部投向高風險產品，而要在投資過程中隨市場變化靈活調整投資組合。所以，大幅虧損的風險是可以通過人為操作去規避的。

在長期摸索中，投資者逐漸掌握了管理風險、規避風險的一些方法和行為，可以比較有效地降低資產虧損的風險。也就是說，人為因素可以在很大程度上影響投資結果，使投資收益趨近于個人的樂觀預期，使投資風險得到最有效的控制。這些人為因素包括健康的投資理念、良好的投資習慣、合理的投資目標、科學的資產配置……它們都是促成理想投資結果的有利因子。

投資中的風險可以有效規避，但不投資所面臨的風險卻總在那里，不會增也不會減，就算你發揮再大的主觀能動性，也無法扭轉資產貶值的厄運。可見，只有通過正確的投資行為，讓錢處于流動狀態，讓其處于流通領域，才能最大限度地發揮出“錢生錢”的作用，才有機會使資產保值增值。

了解你的風險偏好與風險承受能力

在現實生活中，許多人通常不清楚自己的風險承受能力或風險偏好，或者只有一個模糊的概念。然而，要想在投資中有效地規避風險，避免虧損，第一要務就是在投資前正確地評估自己的風險承受能力，并根據評估結果來制訂投資規劃。從某種意義上說，風險承受能力的評估是幫助投資者認識、把握自己的風險承受水平，進而制訂出合理的投資目標與明智的投資決策的必要前提。

風險承受能力的定義為：一個人所能夠承擔的風險程度。不同的人由于個人財富、教育程度、年齡、性別、出生順序、婚姻狀況、就業情況等因素的不同，其投資的風險承受能力也不同；同一個人在不同的時期、不同的年齡階段或因其他因素的變化，也會引發風險承受能力的變化。

除了不清楚自己的風險承受能力外，多數投資者還經常將風險偏好與風險承受能力混為一談。其實，風險偏好和風險承受能力是兩個完全不同的概念。風險偏好并不決定一個人的風險承受能力；反之，風險承受能力也不一定會改變風險偏好。風險偏好相反的兩個人，可能有著同樣的風險承受能力。

所謂風險偏好，指的是對風險的好惡，也就是你喜好風險還是厭惡風險。不同的投資者對風險的態度是存在差異的，如果你認為不確定性會給你帶來機會的話，那么你屬于喜好風險型的；如果你認為不確定性會給你帶來不安，那么你屬于厭惡風險型的。一些投資者會根據自己對風險的偏好來進行投資，即“喜歡什么就選擇什么”。另外一些投資者則更傾向于基于風險承受能力來決定投資，即“適合什么就選擇什么”。那么，風險偏好與風險承受能力這兩者究竟哪個更符合投資者的實際需求呢？

風險偏好是人們的一個主觀考慮，這只是簡單的個人喜好，只靠風險偏好的來決策，在投資中是不可取的。投資者愿意承受更多的風險只能說明投資者是一個風險偏好者，但這絕不等同于投資者具有較高的風險承受能力。如果投資一些完全不符合自身收益風險特征的品種，一旦出現風險損失，會給投資者帶來不良后果。一般來講，國內大多數銀行將投資者分為以下五種類型：謹慎型、穩健型、平衡型、進取型、激進型，不同類型的投資者適合于不同風險等級的投資產品。因此，我們不能因為偏好高收益而無視風險，也不能因為懼怕風險而畏首畏尾，應該從自身風險承受能力出發，客觀了解并掌握各種投資品種的風險，并從中選擇自己能夠承受其風險變動的投資品種，從而實現利用投資平抑風險的目的。

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