期貨與選擇權：金融創新個案

一、淺顯易讀
作者積 30 年的教學經驗，以口語方式撰寫本書，避免繁複的數學，使初學 者能很快地進入期貨與選擇權領域，並吸收其精華。同時，本書儘量舉本土選擇 權、期貨及結構型商品為例，使讀者能透過實際商品而更加了解課程內容。
二、內容豐富
本書內容豐富，包括大部分期貨與選擇的相關子題，包括，衍生性商品介 紹、選擇權的價格、買權賣權等價關係、B-S 定價公式、波動度指數 VIX、選擇權 交易策略、股價指數選擇權及外匯選擇權、期貨定價、期貨交易策略、價指數期 貨、外匯期貨、利率期貨、台灣期貨市場等。另外還包括遠期契約、交換契約、 蒙地卡羅模擬及二項式定價法等
三、金融創新個案
本書第 19 章選取 10 個常見的金融創新商品，並探討產品推出的背景、對發行者及投資者的好處及風險、產品損益報酬圖形、商品拆解及評價等，使學生能從產品了解理論的應用。產品包括 TRF、雙元外幣投資組合、保本型共同基金、槓桿型與反向型 ETF、牛熊證及展延型牛熊證、可轉換公司債、富邦 VIX ETF、安聯掩護性買權策略收益成長基金、指數投資證券 ETN 及股票連結債券 ELN。
四、測驗題
本書在每一章的習作加附測驗題，以幫助初學者釐清觀念，也可作為任課老師考題之用。
五、評價軟體
本書附「選擇權評價及交易策略軟體」，藉著此軟體讀者可以很快地求出認購權證、股票選擇權、指數選擇權、外匯選擇權、期貨選擇權之價格，以及隱含波幅、delta、gamma、vega、theta、rho 等避險參數。另外也可以利用二項式評價法及蒙地卡羅模擬法求出選擇權價格。
六、交易策略繪圖
本書所附的軟體，包括各種選擇權交易策略的損益繪圖，讀者可以藉由此功能，熟悉選擇權的各種交易策略及其損益圖形。

陳威光
現職：政治大學金融學系教授
經歷
• 彰化銀行行員
• 電腦公司銷售工程師
• 台灣經濟研究院初級助理研究員
• 成功大學會計研究所財務組副教授
• 政治大學金融學系副教授
• FRM證照（金融風險管理師）
研究興趣
• 金融創新商品個案
• 衍生性商品
• 金融科技
教授課程
• 選擇權
• 衍生性商品
• 新金融商品個案分析
• 金融科技與商業創新

第1章 衍生性商品導論
第一節 衍生性商品與風險管理
第二節 衍生性商品的意義與種類
第三節 衍生性商品的特性及功能
第四節 衍生性商品與金融創新

第2章 選擇權導論
第一節 選擇權的發展沿革
第二節 選擇權專有名詞介紹
第三節 選擇權日常生活實例
第四節 結合選擇權的產品實例

第3章 選擇權的價格及範圍
第一節 選擇權到期時的價值
第二節 選擇權的內含價值與時間價值
第三節 影響選擇權價格的因素
第四節 買權及賣權價格範圍


第4章 買權賣權等價關係
第一節 買權賣權等價關係
第二節 等價關係的解析
第三節 等價關係的推導
第四節 等價理論與證券的複製

第5章 Black-Scholes 選擇權定價公式
第一節 B-S 買權公式
第二節 B-S 公式的解析
第三節 B-S 賣權公式
第四節 B-S 公式中的變數

第6章 隱含波動度與恐慌指數 VIX
第一節 隱含波動度
第二節 笑狀波幅
第三節 波動度指數 VIX
第四節 黑天鵝指數

第7章 選擇權敏感度分析
第一節 Delta
第二節 Gamma
第三節 Vega
第四節 Rho、Theta 及 Lambda

第8章 選擇權的交易策略
第一節 單一策略
第二節 避險策略
第三節 組合策略
第四節 價差策略
第五節 合成策略
第六節 套利策略
第七節 波動度交易策略

第9章 股價指數選擇權與外匯選擇權
第一節　股價指數選擇權介紹
第二節　股價指數選擇權的功能和價格
第三節　外匯選擇權介紹
第四節　台指選擇權市場
第五節　認購權證與認售權證

第10章 新奇選擇權
第一節　新奇選擇權導論
第二節　平均式選擇權
第三節　界限選擇權
第四節　回顧型選擇權
第五節　多因子選擇權
第六節　其他新奇選擇權

第11章 期貨導論
第一節　期貨的發展沿革
第二節　全球主要期貨商品概況
第三節　期貨契約的種類
第四節　期貨專有名詞介紹

第12章 期貨的定價
第一節 持有成本理論
第二節 持有成本理論的修正
第三節 預期理論
第四節 期貨的基差和價差

第13章 期貨的交易策略
第一節　投機策略
第二節　避險策略
第三節　最適期貨避險數量
第四節　價差策略
第五節　套利策略

第14章 股價指數期貨
第一節　股價指數期貨介紹
第二節　股價指數期貨的應用及價格
第三節　股價指數期貨造成的災難
第四節　台灣期貨市場

第15章 外匯期貨與利率期貨
第一節　外匯期貨介紹
第二節　外匯期貨的應用及價格
第三節　利率期貨介紹
第四節　利率期貨的價格

第16章 遠期契約
第一節　遠期契約介紹
第二節　遠期外匯的功能及價格
第三節　無本金交割遠期外匯
第四節　遠期利率協定

第17章 交換契約
第一節　交換契約介紹
第二節　利率交換
第三節　貨幣交換
第四節　商品交換
第五節　權益交換
第六節　信用違約交換
第18章 二項式及蒙地卡羅定價法
第一節　二項式定價法
第二節　二項式兩期定價法
第三節　二項式美式選擇權定價法
第四節　蒙地卡羅定價法
第五節　二項式及蒙地卡羅法實例

第19章 金融創新商品個案
第一節　目標可贖回遠期契約 TRF 個案
第二節　投資型外幣存款個案
第三節　保本型共同基金個案
第四節　槓桿型與反向型 ETF 個案
第五節　牛熊證及展延型牛熊證個案
第六節　可轉換公司債個案
第七節　指數投資證券 ETN 個案
第八節　VIX ETF 個案
第九節　股票連結票券 ELN 個案
第十節　掩護性買權策略收益成長基金個案