Der Einfluss Von Esg Auf Das Kreditrisiko: Eine Analyse Europäischer Unternehmensanleihen

Die zunehmende Relevanz von ESG (Environmental, Social, and Governance) in der finanzwirtschaftlichen Forschung und Praxis wird angetrieben durch Wesentlichkeit, Investorennachfrage und Regulatorik. Weil Initiativen im Bereich ESG f Unternehmen mit (hohen) Kosten verbunden sind, stellt sich die Frage, ob sich die Investitionen in Bezug auf eine h鐬ere Performance bzw. ein geringeres Risiko "lohnen". Die bisherige Forschung konzentriert sich v. a. auf die Shareholder-Value-Perspektive. Jgere Studien untersuchen ESG aus einer Risikoperspektive, vorwiegend eigenkapitalbasiert. Untersuchungen zum Wirkungszusammenhang zwischen ESG und dem Kreditrisiko sind noch sp酺lich ges酹, insbesondere f den europ鄜schen Raum. Aus einer Prinzipal-Agent-theoretischen Sichtweise kann angenommen werden, dass Gl酳biger ESG-Investitionen anders bewerten als Eigenter. F Gl酳biger steht die Bedienung ihrer Zahlungsansprhe aus dem Cash Flow im Vordergrund, sie befworten grunds酹zlich weniger risikoreiche Investitionen. Ziel dieser Untersuchung ist es, einen umfassenden 鈁erblick er die bisherige empirische Literatur zu geben und diese mittels einer eigenen empirischen Untersuchung zu erweitern.