配速持股法，我月領10萬：月月領股息的超強資產配置，獲利極穩化的最快方法(電子書)

◎股息一年領一次？配速持股法，可以做到月月領股息，成為股市包租公。
◎聽過「雙向借?」嗎？就是讓你長期持有的股票出去打工，替你賺利息。
◎ 5年財富自由是吹牛？只要配對投資組合，大盤下跌50％照樣獲利！

本書作者，阿福の投資馬拉松，用這套「配速持股法」，
股價不漲時領股息（定存股），股價大漲時獲利極大化（成長股），
5年達成月領10萬，提早達到財富自由。

方格子投資理財專欄作家阿福，本名詹英哲，曾是IBM的專案經理，
股市經歷長達25年，但前18年總是賠很大、賺很小。

他發現，自己總在指數不斷創新高時，瘋狂追價，怕太晚就搶不到，
等到市場崩盤，所有股票都變得很便宜時，手中卻沒剩多少現金可以進場。

直到2016年，他參加了個人的第8次全程馬拉松（臺北馬拉松），
當時的贊助廠商愛迪達，在這場賽事中提供了配速員服務（就是領跑員）。
阿福發現，配速員的跑步是有策略的，
他們知道何時該加快速度累積里程，何時該放緩穩定氣息，而不是一直往前衝。
整個過程，如果能跟配速員一起穩穩跑，就能準時到達終點。

阿福體會到，這種引領跑者跑完全程的「配速策略」，
非常適用於股市的長期投資。

於是他發展出阿福式的「配速持股法」：
股價被高估時保留現金，減速少買或是根本不要買，
等到股價被低估時，加速買進，
再跟「股市裡的配速員」比績效，績效好就保留，不好就換掉。
這套方法讓他在短短5年內，達成月領10萬，實踐提早退休的財富自由夢想。

◎ 配速持股的六大獲利法則，別人恐懼時我更貪婪

先用公司的護城河競爭優勢來選股，
再用景氣對策信號的紅燈、綠燈、藍燈，來決定此時該減速或加速，
不知道何時該買進？用本益比算出便宜價就行！

最後，阿福用台灣50、元大高股息、波克夏、美國標準普爾500 ETF，
作為衡量自己績效的配速員，隨時調整投資組合，就算股市下跌50％也不怕。


◎ 我是股市包租公，讓獲利更穩定的資產配置策略

阿福公開他如何創造月領10萬的最強投資組合，
包括：德麥（1264）、中華食（4205）、日友（8341）、
崑鼎（6803）、可寧衛（8422）、統一超（2912），還有……
並整理如何善用指數型ETF的除息頻率，
達成月月領股息的股市包租公策略。（小編看了超心動！！！）

最後，阿福還加碼分享自己打造FIRE計畫的完整過程：
․4％提領計畫，算出你的財務自由數字。
․撰寫投資週記，記錄每週的投資觀察與每次買賣的理由，作為調整依據。

一場42.195公里的馬拉松，怎麼跑才能完賽？
一支個股跟著大盤震盪，怎知它漲得夠不夠、會不會跌太深？何時該進場？
兩個毫不相干的問題，卻有同一個答案：
你需要能夠引領你走向勝利╱獲利的「配速策略」！

阿福の投資馬拉松（詹英哲）
曾任職IBM專案經理，對員工健康檢查報告上的紅字逐年增加有所警覺，開始跑馬拉松健身。
43歲時開始有中年危機，而投入價值投資和被動投資，並將跑馬拉松的心法應用於投資，形成自己的「配速持股」投資哲學。2020年時股票收入已經大於日常支出，5年即達成「財務自由」，於是提早退休，開啟退休後的第三人生。
【阿福の投資馬拉松】臉書粉絲專頁：
https://www.facebook.com/investor.marathon
【阿福の投資馬拉松】方格子出版專題：
https://vocus.cc/investmarathon/introduce

暢銷財經作家╱安納金
「股市隱者」臉書粉專版主╱股市隱者
價值投資達人、抱緊股專家╱股海老牛
「HC愛筆記財經部落格」版主╱張皓傑
（依姓名筆畫排序）

自序
我用配速持股法，５年就達到財富自由

我是阿福，一名業餘馬拉松跑者，曾擔任美商IBM公司專案經理，這本書是我將多年跑馬拉松的心法應用於投資上，所建立的「配速持股」投資哲學，它讓我在48歲這一年時實現財務自由、提早退休。

為什麼「投資就像一場馬拉松」？
馬拉松是全程42.195公里的長跑運動，跑者會擬定自己的配速策略（何時該加快速度累積里程，何時該放緩下來穩定氣息），或是跟著配速員的速度前進，同時需要學習應對和預防路程中突然抽筋，才能踏著穩健步伐安然抵達終點。
投資和馬拉松的心法是相通的，投資時要先評估各種標的的年化報酬率與風險，選擇適合自己的投資方式，並把能夠反映大盤的指數型ETF ，當作投資配速員做為績效參考指標。投資過程若遇到股災，就像跑步抽筋在所難免，因此也需要學習運用資產配置來降低波動，才能穩健達成投資目標。所以說，「投資就像一場馬拉松」。

健康亮紅燈，開啟跑馬人生
我是在40歲之後才開始跑馬拉松，當時常覺得身體疲累、精神倦怠，在IBM提供的員工健康檢查報告中，發現紅字項目逐年增加，於是我鼓起勇氣參加公司的愛跑社，希望鍛鍊身體，消除報告上的紅字。
愛跑社會定期舉辦團練，也會揪團參加各大路跑賽事，像是美津濃（Mizuno）馬拉松接力賽，我們就以「台灣國際慢跑機器」為隊名參加；2013年的台北富邦馬拉松，我更是在大雨滂沱中完成人生第一場全程馬拉松，挑戰初馬成功。
當跑步養成習慣後，我的生活作息變成早睡早起，每天五點起床，上班日時六點出門跑步運動，周末時再外加一個長距離的輕鬆慢跑，漸漸的身體變健康，精神也變好，這是在跑馬拉松之前無法想像的。

投資也配速，創造月領10萬新人生
我從研究所畢業後沒多久就開始投入股市，由於在IBM的工作很忙碌，沒有太多時間研究股票，加上聽過很多股票操作失敗而傾家蕩產的故事，所以不敢將辛苦賺來的錢大筆投入，只敢小資金進出，大部分的收入還是都存起來。
一開始投入股市時，我是操作短線賺差價，因為從小看父母就是跟著媒體報導買股票，耳濡目染之下自然使用相同方式。一直到了2015年時我已經43歲，開始有了中年危機，心裡想著何時才能退休？但多年來股市短線進出，並沒有讓我累積財富，到底問題出在哪裡？從那時候起，我大量閱讀投資大師的書籍想要尋找答案。
2013年挑戰全程馬拉松成功後，我保持跑步的運動習慣已經有兩年時間，在閱讀多本投資經典後，我發現投資和跑馬拉松的心法是相通的，短線衝刺只會耗損體力（資金），無法撐到完賽（獲利），於是嘗試將跑馬拉松必須控制速度的心法應用於投資上，慢慢形成了自己的「配速持股」投資哲學， 並從2017年9月開始，以《阿福の投資馬拉松》為名在臉書分享自己在投資路上的心得。
這段時間裡，我用「配速持股」的方法不斷加大資金投入、累積資產，到2020年時，我的股市總資產市值達到了2,000萬元，每年定存股的股息收入，加上成長股的價差獲利，可月領10萬元。由於老婆是國中老師，計畫再教六年即取得月退俸資格，因此我目前的投資組合裡配置了較高比例的成長股，追求資產總市值的成長，隨著老婆六年後退休時間到來，再逐步調高高殖利率定存股的比例，這樣評估下來，每月10萬元的股票收入已經可以支應日常生活所需，達成我的財務自由目標。

什麼是「配速持股」法？
配速持股法是「價值低估時買進加速，高估時減速的投資紀律，買進後長期持有，逐步累積資產」。不論應用在個股投資或是指數型ETF投資，心法都相同，區別只在於參考指標不同，詳細說明如下：
個股投資：當股價低於合理價時買進加速，高於合理價時減速，估值方法是使用本益比法，透過財報數字計算出個股的便宜價、合理價、昂貴價，在股價低於合理價時就加碼買進。
指數型ETF投資：當指數在相對低檔區時買進加速，相對高檔區減速，估值方法是短期使用技術指標K值，當台股大盤指數K值小於20時就是低檔區，這時加碼買進；長期則參考景氣對策信號，出現藍燈時為低檔區，可以強力買進。兩項指標其中一項符合就可以加速買進，當兩項同時符合時更佳，更應強力買進。

本書內容架構
本書共有五個章節，第一章首先討論我如何擬定財務自由提早退休的計畫，從建構投資目標、投資哲學開始，透過投資斷捨離、確認財務自由數字、評估投資績效及撰寫投資週記來達成目標。
第二章討論配速持股的6大獲利法則，包括運用資產配置因應波動、看景氣對策信號進行指數投資、看公司護城河競爭優勢進行個股投資，並介紹個股價值評估和股票買賣評估的方法。
第三章將探討配速持股的三大關鍵補給，包括閱讀投資經典書、量化分析與質化分析，以增進投資能力圈。
第四章會介紹我自己的投資三大組合，有投資標竿、食品類股、環保類股，提供投資朋友參考。
第五章討論讓獲利更多、更穩定的三個策略，以及退休金提領源源不絕的方法，最後探討財務自由、提早退休後的人生藍圖，包括夢想清單、均衡人生課題。

投資新手、準退休族、長跑者都適合「配速」
本書適合三種人閱讀，第一種是投資新手與短線操作者，如果過往的投資經驗是勞心勞力又沒賺到錢，或是想要從眾多投資學派中找到適合自己的投資方式，這本書遵循「股神」巴菲特（Warren Edward Buffett）的價值投資，與「指數型基金教父」約翰．柏格（John C. Bogle）的指數基金投資，可以提供不一樣的投資選擇。
第二種是計畫退休的人。這本書完整記錄了我利用五年時間達到財富自由、提早退休的投資方法，對於想要退休但不知道如何打造被動收入的人，是一個系統歸納與實際應用的參考。
另外，如果你是馬拉松跑者，這本書也很適合閱讀，因為這是市面上第一本關於「馬拉松跑者從事投資」的書，歡迎跑友一起加入投資的馬拉松，在方向正確的賽道上奔跑，早日達成財務自由目標。

推薦序二
投資要配速，越跑越輕鬆！

價值投資達人、抱緊股專家╱股海老牛

「馬拉松」一詞出自於古希臘時代，當時在希臘擊敗波斯軍隊後，為了要傳遞戰爭勝利的訊息，而讓傳令兵一路跑回雅典城報捷。是以在1986年的雅典奧運會中，馬拉松被列入正式奧運競賽項目。
就投資而言，拿參加一場馬拉松比賽來類比投資，再適合不過了。投資所面臨的考驗並非在剛起跑的第一哩路，而是如何堅持到最後一哩路。所以在馬拉松比賽中，比的不是短期的爆發力，而是恆毅力的展現。
對老牛來說，在投資路上如何分配體力與速度，進而通過「財務自由」的終點線，省力的技巧有三：

1. 跑在正確的賽道上
在金融市場當中，有不少投機者喜歡今日看多、明天轉而看空，甚至三心二意的想要抄捷徑，最終反倒迷失於該走哪個方向，結果體力、心力耗盡，在中途就畢業離場。但對長期投資者來說，我們總是專心一致，知道方向在哪裡，不慌不忙的邁開步伐，朝著終點穩穩前進就好。

2. 提升肌力與耐力
馬拉松跑者必須透過訓練來鍛鍊出足夠的肌力，不只能以正確的跑步姿勢向前跑，也可以比賽中維持得越久。而投資人如何汲取足夠的養分，來提升投資的肌力與耐力呢？可以參考本書作者阿福給投資人的建議：從閱讀經典投資書籍開始，提升投資素質，能夠有效率的改善你的投資方式，才能夠越跑越輕鬆。

3. 運用配速保有優勢
真正的馬拉松跑者懂得在這42公里中配速，不疾不徐的跑完全程；投資不是百米衝刺，在這段過程中該如何進行配速呢？
首先在前段一定要具備耐性，切莫心急，別跟著短線的投機者一起衝來衝去，避免影響自己的投資情緒。進入中段時，你與投機者的差距會逐漸拉開，記得慎戒傲慢。價值型投資人懂得從財報中找出一家公司的含金量，並且透過長期投資，也有助於報酬率的提升。而到了最後一哩路，關鍵在於保住優勢，減少失誤的發生，避免鉅額虧損而毀掉領先的距離。
在市場中的必勝法則，並非要跑得快，而是要懂得持久。打造出和你最速配的投資組合，持續累積，通過「財務自由」的終點線。透過阿福以跑馬拉松的心得，應用於價值投資的經驗，讓你懂得在投資中如何配速、如何獲得關鍵補給。跑在正確賽道，找出最省力的跑法，才能越跑越輕鬆，一起成為市場贏家吧！

推薦序
別當錯誤的存股族，掌握配速持股的訣竅

「股市隱者」臉書粉專版主╱股市隱者

當我們選擇了投資這條路，目的就是為了要達到財務自由。如果想更快達到目標，我會建議不要把財務自由看作存量的概念，也就是想著要達到多少財富，才能放下所有事不做，開始享受人生。因為要實現這樣的財務自由，需要更長的時間才能達到。
如果換種角度思考，考量到投資的複利，不妨把財務自由看作流量的概念，也就是藉由長期投資，不斷累積持股，只要思考投資何時能產生足夠的現金流，來支付生活所需的花費。若能達到這種地步，就能算是財務自由，相對於累積到一定的錢才能放手退休，這種想法能更快達成。如果你是追求這種財務自由，就非常適合閱讀本書。
作者提出一套投資方式，能在五年內，達成月領10萬元收入。這樣算下來，一年能有120萬元，我想對於大部分人來說，都能過上愜意人生。因此本書很適合想要實現財務自由，但沒有具體想法的人；也很適合喜歡投資定存股，卻不知道該如何提升長期報酬率的人閱讀。
作者提出的投資觀念，不拘泥於傳統理論過時的想法，而是非常實用的配速持股法。這套方法看起來像是定存股的觀念，實際上卻又與大家所熟知的定存股概念截然不同。過去市面上許多書籍，會提到可以透過投資定存股來達到財務自由，但有時候卻可能誤導讀者。
最常見的是兩件事：過度強調殖利率，以及過度強調定期定額的投資。過度強調殖利率，會讓人以為殖利率高於銀行利率，就代表有更高的收入，也更值得投資。但實際上，現金股利並非憑空而來，是從股價扣除而來。因此股票配息之後，如果無法填息，甚至出現股價下跌，即使帳面上有股息收入，實際上卻是更多的未實現虧損。
另外，強調定期定額的投資不是壞事，只是效果可能不彰，效率可能不好。效果不彰是會因為有些人為了要遵守定期定額投資，就會只考慮投資低股價的股票，擔心股價太高，無法定期定額買進。但事實上，現在都能透過零股交易，實在不必為了股價而錯失持有許多高價的好股票。效率不彰是因為可能定期定額投資的時點，剛好都落在股票比較貴的時候，能買到的股數也會比較少。以定存股的投資角度而言，我更認同作者提出的配速持股法。
為了避免傳統定存股可能產生的投資盲點，作者提到的配速持股法，強調的重點就在於選股與擇機：

選股：若以定存股的角度累積持股，我們要買的股票，是具有長期競爭力的好公司，而不是只看殖利率高低，或是由股價高低來決定買誰。因為有競爭力的公司，配息之後才更有機會填息，而填息，才是讓投資人真的賺進現金股利。
擇機：若以定存股的角度累積持股，我們要買股的時機，是在股票便宜時多買一點，股票變貴時少買一點，相對於定期定額買股，這樣能更快速的累積更多股數。

這本書還有一個特點，就是作者擅長以深入淺出的方式，提供讀者很多正確的投資觀念，即使對財務理論不熟，也能完整的了解作者想要傳達的內容。除此之外，本書的用字遣詞也非常有親和力，讓整本書讀下來生動有趣，同時又能吸收有用的投資觀念，會讓人閱讀時不想停不下來，而是繼續挖掘作者的更多想法。
另外，這本書能帶給讀者很強烈的共鳴，是因為作者和大部分的投資人一樣，都有類似的背景：有一份正當的工作，投資只是副業，學習也是從無到有；作者也有著和大部分投資人相同的目標，就是透過一套具體的投資方式，早日FIRE（財務自由、提早退休）。
本書以長期投資為角度，從財務自由的事前準備、選股、投資組合，以及投資策略，都有完整篇章撰寫該如何執行。更難能可貴的地方在於，作者不只說說而已，而是身體力行這套投資方式，最後也成功FIRE。這代表著，如果作者能做到，那麼有著類似背景、相同目標的讀者，只要依循明確的道路前行，一定也能走向財務自由的美麗境地！

推薦序三
投資人最值得上的一門課――資產配置

「HC愛筆記財經部落格」版主╱張皓傑

如果有投資朋友問我：「我想學投資，你建議可以從哪裡開始？」
我會毫無疑慮的回答：「資產配置。」
閱讀完阿福在這本書分享的「馬拉松投資心法」後，竟發現與我自身的投資系統「睡美人投資法則」，兩者的核心觀念不謀而合，正所謂英雄所見略同。我們的投資系統，都是聚焦在「資產配置」。
如同阿福在書裡所講述，參與市場的投資人，就如同參與馬拉松的跑者，在賽前會擬定好配速策略，應在擅長的路段中加速，而在應保留體力的時間減速，如此一來，才能在整段賽程中隨時保持最佳狀態，贏得最終的勝利。
在投資的領域上，我們則須依照自身的風險承受度、年齡以及個人偏好，量身打造出一套世界上獨一無二的資產配置方式。
許多剛踏入投資領域的新鮮人，總是抱持著「我資金不多，還不需要資產配置」的想法，但其實需不需要資產配置跟資金多寡無關，資產配置背後隱含的投資奧義，才是投資人值得花心血研究的。
我認為「資產配置」的好處有幾個：

1. 風險控管
將資金妥善規劃到不同的資產類型，可以幫助風險控管。例如有些投資人喜歡炒短線玩槓桿，但若是有設定投入的資金比例上限，就算該部位遭逢巨大虧損，對整體資產的傷害仍是有限的。

2. 再平衡
透過資產配置中各個資產類型每年的表現不同，每年做再平衡時可以賣掉表現較好的部位，轉而買進表現較差的部位，就可達成股市獲利的不二法則――「低買高賣」。

3. 降低波動
資產配置中不同類別的資產，若是其相關性低，例如股票跟債券，同時配置有時候會遇到一邊上漲、一邊下跌的狀況，組合起來會降低資產下跌的幅度，達到降低波動的好處。

我們都是投資馬拉松的參賽員

在這本書裡，阿福不吝於分享自身資產配置的實戰經驗，涵蓋國內外的ETF以及個股投資，從如何挑選、判別目前高低價位、質化與量化的分析，最後達成48歲提早退休、財富自由，著實令人羨慕。
本書內容鉅細靡遺，可作為投資人擬定資產配置的參考。此外，有別於坊間誇大不實（教你如何資產翻好幾倍）的投資書籍，本書給讀者一種穩健踏實的感受，阿福教的方法是任何散戶都能做到，也確實可以拿到不錯的長期報酬。
我們都是投資馬拉松的一名參賽員，唯有正確的投資觀念，才能引領我們在這場馬拉松競賽中，跑得更長遠，最後贏得人生投資目標！

推薦序一 投資要配速，越跑越輕鬆！
推薦序二 別當錯誤的存股族，掌握配速持股的訣竅
推薦序三 投資人最值得上的一門課――資產配置
自序 我用配速持股法，５年就達到財富自由

第１章 從擔心何時退休到提早退休的投資法
第１節 ５年價值投資，勝過18年短線瞎忙
第２節 用４％法則算出你的財務自由數字
第３節 投資不要硬拗，敢認輸才會贏
第４節 我的投資週記大公開，檢視現況與目標的距離
第５節 遵守投資四「不」，往退休更進一步

第２章 ６大獲利法則，別人恐懼我貪婪
第１節 我的４大配速員，下跌也不驚
第２節 投資組合這樣配置，下跌50％照樣獲利
第３節 看景氣對策信號，決定加速或減速
第４節 從公司的護城河競爭優勢選股
第５節 用本益比算出便宜價，決定買進點
第６節 買股、賣股、換股的最佳時機

第３章 投資市場的水、電解質及能量補給
第１節 用大師經典擴大投資能力圈
第２節 定期量化分析，掌握公司健診狀況
第３節 不定期質化分析，了解股價背後的真相

第４章 打造和你最速配的投資組合
第１節 投資組合配置最重要的事
第２節 我的４大配速員
第３節 我的投資組合――食品類股選股
第４節 我的投資組合――環保類股選股

第５章 讓獲利更多、更穩定的三個策略
第１節 從券商手裡省手續費，從數位帳戶賺到高利率
第２節 讓股票出去打工――出借證券收利息
第３節 善用配息頻率，股市也能當包租公

後記 財務自由、提早退休後的人生藍圖

看景氣對策信號，決定加速或減速

被動投資的配速持股操作是「指數型 ETF 在指數相對低檔區時買進加速，相對高檔區減速」，但是大盤指數多少時是相對低檔？多少又是相對高檔？「景氣對策信號」提供被動投資人一個買賣時機的參考指標。

什麼是景氣對策信號
景氣對策信號是由國發會每月公布一次，用來推測未來景氣的方式，使用類似交通號誌的 5 種不同顏色燈號，來代表景氣過熱或衰退。景氣對策信號由 9 項指標組成，每項指標最低 1 分，最高 5 分，所以綜合判斷分數最低是 9 分，最高是 45 分。每月27 日左右會公布上個月的景氣對策信號，可透過景氣指標查詢系統（https://index.ndc.gov.tw/n/zh_tw）查詢。
2021 年 2 月時，景氣對策信號出現睽違已久的紅燈，上一次紅燈出現在 2010 年 8 月，當時是 2008 年金融海嘯後的景氣復甦年代。2021 年 2 月的綜合判斷分數為 40 分，上一次 40 分出現在 1989 年 3 月，當時是台股大盤衝向 12,682 點的泡沫年代。

五種信號的意義和配速原則
景氣對策信號有紅、黃紅、綠、黃藍、藍等 5 種顏色，「紅燈」代表景氣熱絡，政府會採取適當的緊縮政策，因此這時可以賣出股票獲利了結；「藍燈」代表景氣低迷，政府會採取措施刺激景氣復甦，此時則是加碼買進的好時機；「綠燈」代表景氣穩定，若是指數正好在相對低檔時可以逢低買進，持續累積資產；「黃紅燈」及「黃藍燈」為注意性燈號，需觀察景氣是否轉向，這兩種狀況下不管是買進或賣出都應謹慎。
景氣對策信號代表臺灣整體經濟狀況，和全球經濟連動，各國政府採取的經濟復甦方案或緊縮政策造成的影響，也會間接反映在景氣對策信號上。


投資不要硬拗，敢認輸才會贏

不管是主動型投資或被動型投資，都有各自的擁護者及理由，每個投資人都必須先了解自己的個性，再選擇適合的投資方法。我的投資組合為主動及被動兼具的平衡型投資，包括投資標竿（台灣 50〔0050〕、元大高股息〔0056〕、美國標準普爾 500ETF〔VOO〕、波克夏〔BRK.B〕）、價值投資型個股及債券型ETF，並且會定期評估投資績效表現，彈性調整資產配置比重。
關於投資績效該如何評估？首先要討論巴菲特怎麼看投資績效，再來介紹我的投資績效評估指標。

巴菲特看績效：偶爾輸大盤無妨，長期輸就別拗
《巴菲特的投資原則》（Warren Buffett’s Ground Rules）書中談到，衡量主動式投資績效有兩個基本原則，首先是衡量相對於大盤的表現，如果股市長期趨勢是上漲，當大盤下跌時少虧，上漲時多賺，投資績效表現就會出色。投資人追求長期打敗大盤，只需期望盡可能年年都打敗大盤，至於單獨一年是賺是賠則順其自然。
其次是看績效表現的時間，如果你的投資方法在 3 或 5 年內輸給大盤，而且不是在股市多頭投機走勢時，最好停下來，認真考慮「認輸」，不要再白費力氣，改買指數型ETF。
波克夏公司是以 5 年的相對績效衡量表現，提出每年要高出道瓊指數 10 個百分點的績效目標。巴菲特的觀點為：股市平均每年有 5∼7％ 的報酬率，比大盤高出 10 個百分點，表示年化報酬率目標是 15∼17％。巴菲特告訴投資人，在市場經歷多頭投機走勢的末期，他的績效很可能輸給大盤。最近例子是 2000 年網路泡沫化前，投機者在這種環境表現出色，而價值投資人會顯得跟不上市場。

我看績效：資金投入及提領也要算進去
許多部落格或臉書文章上常見的投資績效指標，通常只包括總市值成長幅度及總股息成長幅度，然而還應該把這段期間的新資金投入或資金提領一併考慮進去，才能呈現投資績效的全貌。這三種指標及使用上應注意的地方，因為每個人績效評估方式不同，衷心建議和自己比較就好，只要能達成自己的投資目標即可，在沒有相同假設條件下和他人比較，數字就顯得沒有意義，也容易影響自己的情緒。

1. 投資組合總市值成長率
可以使用 Excel 試算表，分別列出個股名稱、持股數、股價、市值，這裡會將投資帳戶裡的現金，視為一檔利率為零的股票，再加總計算得出投資組合的總市值。一般來說，我們會在某個固定的時間點紀錄總市值，例如每年最後一個交易日、每季最後一個交易日，或每月最後一個交易日的收盤價，再比較年增率、季增率或月增率。這種方式並未考慮在這段期間新資金投入或資金提領，呈現結果會有誤導情形發生，因此當他人宣稱市值到達多少、成長多少時，應該要再問新資金投入有多少。

2. 年度總現金股息成長幅度
一樣可以利用 Excel 試算表，分別列出個股名稱、參加除息股數、現金股利，再加總算出總現金股息收入。一般來說，我們會計算每年現金股息收入，再比較年增率。由於除息會將股息從股價扣除，以投資組合總市值的角度來看，除息只是從 A 股票拿現金轉移到 B 股票（現金視為一個零利率股票），總市值並未增加，因此當有人宣稱今年可以拿到多少股息時，應該要問總資金多少、投資組合平均殖利率多少，才可了解資產配置全貌。

3. 投資組合績效算法
我的績效計算方式，會考慮資金投入或資金提領，並將現金視為一個零利率股票，再來進行比較。計算公式為：
（期末總市值－期初總市值－期間新資金投入＋期間資金提領）÷（期初總市值＋期間新資金投入－期間資金提領）
以 2021 年第三季收盤後的資料計算為例，投資績效應為：
（2021 年 9 月 30 日的總市值－2020 年 12 月 31日的總市值－期間新資金投入＋期間資金提領）÷（2020 年 12 月 31 日的總市值＋期間新資金投入－期間資金提領）。

善用配息頻率，月月都能領股息

不管是股票或指數型 ETF，現在配息頻率越來越多元，不只有一年配發一次，漸漸開始出現半年配、季配、月配，就像勞退新制帳戶的退休金，符合提領資格的勞工可以選擇「月領」或「一次領」，至於哪一種比較有利？投資人可依照個性和需求做最適合的選擇。
退休族期望有穩定現金流，通常偏好季配息或月配息，就像退休前會固定領薪水；還在職的投資人則多半比較不在意配息頻率，反而重視領到股息後的操作，可以加碼價值低估的標的，達成複利的效果。
以往大多數上市櫃公司都是採取年配息，集中在第三季發放，2018 年《公司法》修訂後，公司股利可以半年或一季配發一次，目前護國神山台積電（2330）即是採取季配且穩定配息的公司。股票型 ETF 的配息頻率比股票更為多元，包括年配、半年配、季配、月配，多數投資人選擇的台灣 50（0050）即是半年配發一次，而元大高股息（0056）則為年配。屬於防禦型資產的債券型 ETF，大多數則是採取季配及月配。
退休族期望穩定現金流，但是台股多數公司採年配息，第三季領完股息後要再等一整年，因此退休族應該保留未來一年日常生活所需費用，並將這筆錢存在高活存數位帳戶裡，但不可用於股票投資。如果擔心沒有自制力會花掉，建議善用郵局或銀行的短天期定存，可以自己設定每月 1 日到期後自動轉為活存，就會像每個月固定領薪水一樣。雖然短天期定存利率比高利活存數位帳戶低，但是好處是可以提供未來一年每月的固定現金流。
由於指數型 ETF 的配息頻率比股票多元，有些投資人會規畫月配息日曆，用多檔指數型 ETF 組合，讓每個月都能收到配息。但是投資標的的選擇，仍不應該脫離護城河競爭優勢、獲利及股息穩定成長等等這些選股本質，選出真正優質投資標的的重要性永遠大於配息頻率，而且其實配息頻率就像切披薩一樣，不管是切成兩塊（半年配）、四塊（季配）還是十二塊（月配），配息的總額都是一樣的。