股海老牛2025強勢抱緊股：新青安、川普再上位、AI浪潮……2025年市場怎麼走？最新20檔抱緊股名單、５檔ETF大公開。

中文新書榜TOP100作家股海老牛
最新強勢抱緊股名單！

新青安加打房、川普再上位、AI 2.0浪潮、全臺瘋ETF……
股海老牛2025年20檔強勢股大預測、5檔ETF致富大公開。

股海老牛，超過20萬人追蹤的「股海老牛」臉書粉專版主，
經營的YouTube頻道，至今已超過14萬名同好加入。

著作《股海老牛最新抱緊名單，贏過大盤20％》，
榮登2024中文新書榜TOP100！

他在2024年1月19日的新書分享會上第一句話就是：
「台積電（2330）要抱緊，年底前一定會站上千元大關！」

結果不到半年，台積電在7月就衝上千元價位。
（小編就是聽了老牛的話從四百多塊一路抱到現在）

　京城銀（2809）2022年遭逢呆帳風暴，他在利空時買進賺價差，
2024年股價衝上68 元，穩穩賺進100％。

老牛能如此「料事如神」，祕訣就是抱緊處理：
挑到好公司，以好價格買進後抱緊；
市場震盪時處變不驚，理性配置投資組合，順勢加減碼。
什麼是老牛心中的好公司？10大檢測指標，你也能建立自己的抱緊股名單。

◎2025年台股怎麼走？

川普勝選，聯準會延緩降息、維持緊縮政策，金融業如何反應？
美中貿易戰還沒停，美國再出招限制台積電7奈米晶片輸出中國大陸，
兩大強權的緊繃關係，會不會拖累台股的市場情緒？

從2023年出現生成式AI，到2024年相關題材快速發酵，
晶片、伺服器等硬體股齊漲，AI浪潮下一波輪到誰？
在全球化的資金浪潮下，有三檔個股可以看出台股縮影。

全臺每三人就有一人買ETF，投資人數極可能超越個股。
高配息型00878、00915仍是主流；00924不配息，老牛為何看中它？

◎20萬粉絲最想問老牛……

․100萬元的本金，我該買台積電（2330）還是0050？
․持續買進00878已累積60張，每季配息都被扣稅，該繼續持有？
․政府一直在打房，營建股還能不能買？哪些股票受惠新青安？
․存股不要存景氣循環股，是真的嗎？
․我也想抽新股，錢要挪來挪去好麻煩，有沒有更簡單的做法？

精選21則最多讀者問的問題，老牛不藏私完整解說，
殖利率多少才算高？公司體質好壞怎麼看？
未婚小資族該買股票還是存ETF？

好股票就要「抱緊處理」，
股海老牛2025年最新25檔強勢抱緊股名單大公開！

新青安、川普再上位、AI浪潮……2025年市場怎麼走？
最新20檔抱緊股名單、5檔ETF大公開。

股海老牛
政治大學商學院畢業，投資經歷超過10 年以上。痞客邦百萬財經部落客，曾創下單日5萬人造訪次數，為痞客邦當日全站第一名，並獲頒財經類最有潛力新星。
受邀至熱門財經節目《鈔錢部署》、《下班經濟學》、《Smart智富月刊》等節目分享投資心法；投資理財文章獲《經濟日報》、《工商時報》、《商周財富網》等媒體轉載，共超過百萬人點閱。
秉持傳達正確的投資理財知識，並在股市中穩定獲利。尊崇股神巴菲特價值投資之道，尋找具成長潛力的「抱緊股」，帶領投資人左拿股利、右賺價差。著作《股海老牛專挑抱緊股，穩穩賺100％》及《股海老牛最新抱緊股名單，殖利率上看8％》均登上博客來暢銷排行榜第一名。

「抱緊處理」投資心法：
抱：挑到好公司就要一直抱著
緊：以好價格買進才抱得緊
處：上下震盪能處變不驚，不敗在情緒
理：理智配置投資組合，順勢加減

重磅推薦

身為多本臺灣理財暢銷書作者，與粉絲高達20萬人的社群投資達人，股海老牛靠的不是譁眾取寵的炫耀誇張績效，或三天兩頭磨蹭熱門投資議題，而是透過平易近人的文字與簡單的投資心法，向投資人傳達價值投資的理念。而股海老牛根據產業發展趨勢、經營績效所精挑細選的優秀企業股票，更是經過時間驗證，成功率與報酬率都極高的投資標的。想要有效率的吸取正確投資觀念與找到優質股票，絕對不要錯過老牛這本最新著作。
——臉書「切老滾雪球」版主╱切老


老牛鮮明的抱緊處理心法，專注於 ETF、金融股、高殖利率股、步步高升股等標的，一直以來透過淺顯易懂文字，帶領讀者在股海中游刃有餘。
2025年一開始，老牛再次從幾個面向跟大家聊投資，包括川普再上位、新青安與打房、AI浪潮與ETF熱等；新書還特別規畫了21則讀者最常提出的疑問，老牛毫無藏私的解惑，相信各位細細品味閱讀後，能夠挖掘到書中隱藏的黃金屋。
——臉書「Andyworld理財＆家庭記事簿」粉專版主╱安弟爸


這是老牛的第四本書，與前三本有很大的不同。老牛以往較常分享選股觀念，以及抱緊股要留意的重點，這次則是提供了一份實戰手冊，除了分享對於2025年的看法，也將自己私房的個股和ETF一檔一檔分享給讀者，讓秉持長期投資的朋友，能在股海裡實戰運用所學的觀念，找到適合的標的。
老牛的著作有一個特點，就是能把很複雜的投資寫得淺顯易懂，進而幫助到許多嚮往投資領域卻害怕的人，本書最後也以簡單又中肯的方式，回答最常被讀者問到的問題，而這些問題恰巧也是很多新手朋友的盲點。因此我認為，本書很適合還不熟悉該如何掌握個股基本面要點的讀者，以及猶豫該買股票還是ETF的投資人，能在有系統的彙整下，更全面的了解不同標的，找到適合自己的抱緊股。
——《投資的底氣》作者╱股市隱者


投資是一場需要智慧與耐心的旅程，真正的成功來自對價值的深刻理解，和長期策略的堅守。在市場波動中，理性分析選擇有競爭優勢、穩定成長的企業，並在價格低於其內在價值時果斷買入，是老牛一貫的投資核心策略。此外他也建議，風險管理與資產配置是保護投資成果的關鍵，將資金分散於不同產業與標的，才能有效降低市場的不確定性影響；本書最後更透過讀者提出的投資問題分享重要投資心法，非常值得一讀。
——ETF存股系列暢銷作者╱雨果


震盪波動的市場，反而是挖掘投資機會的時間點。我常在《財女珍妮》頻道中分享美股的好公司，而老牛的頻道則是台股中謹守價值投資、買進後「抱緊處理」的最佳代言人。在短線交易盛行的市場，如何在大多頭期間、AI熱潮下秉持紀律，找到值得長期投資的好股票，相信本書能帶領讀者前進2025年，在不確定性中找到獲利機會，揚帆而行！
——《美股投資學》作者╱財女Jenny


看了股海老牛的文章與YouTube頻道好多年，最喜歡他的「抱緊處理」建議與分析，選股策略清晰有步驟，讓大家容易學習，複製賺錢。老牛以往的每一本書，都會分享他抱緊處理的股票，都是非常好的投資選擇，本書他再特別分析了美國情勢及AI的未來發展，提出在川普2.0時代該抱緊哪些企業，強烈建議大家一定要閱讀本書。
像老牛這樣認真研究的財經作家已經不多，10年來累積的粉絲人數有增無減，可說是財經界的長青樹，跟著他繼續布局2025年，相信一定也會收穫滿滿。
——《闖出人生好業績》作者、極上國際執行長╱陳詩慧


2025年有哪些ETF和個股值得抱緊處理？我看完這本書得到了清楚答案！佩服老牛多年股市經驗，挑出值得長抱的好公司，並以架輕就熟的選股模式，讓你一看就懂、馬上上手。這跟我常說的「耐心是智慧的伴侶」不謀而合，買進好公司，靠時間讓價值浮現，而不是追漲殺跌瞎忙。
特別推薦最後一章，新手務必看：市場波動是常態，接受它、操練它，做好功課，不要當「聽消息的散戶」。記住：投資就像穿鞋跑馬拉松，鞋不合腳，剛開始或許不覺得不舒服，但跑到一半就會起水泡，最後無法完成賽程。做一頭步伐穩健的老牛，雖然走得慢，但能走得遠，最終悠遊在股海之中，從容抵達財富自由的彼岸。
——《波段的紀律》作者、金玉峰證券董事長╱雷老闆


投資市場千變萬化，在變動中找到不變的原則，我認為是投資能賺錢最重要的關鍵，也就是老牛老師說的「波動中看透股市的本質」。
老牛老師是我非常喜愛且敬佩的前輩，除了平常在粉絲專頁上分享和整理很多有用的即時資訊外，「抱緊處理」這簡單好記的四個字，更是保持常勝的關鍵祕訣。投資資訊雖然很多，但真的不能隨波逐流，學會挑到好公司，以好價格買進後抱緊；市場震盪時處變不驚，理性配置投資組合，順勢加減碼，運用書中的10大檢測指標，挑選自己喜歡的公司，每個人都能建立自己的抱緊股名單。推薦本書給想在2025年穩健獲利的你。
——財務導師、《盤點致富》作者╱聰明主婦

買進好公司，長期持有，與公司一同成長，是價值投資的核心，老牛不僅分享了他的實戰經驗，還精選出20家他看好的公司，更指出如何透過ETF輕鬆網羅這些好公司。讀者可從精選名單中挑選自己感興趣的企業，採取「抱緊處理」的策略，享受優質企業帶來的長期複利效果。這本書不僅是投資人的工具書，更是你的長期財富夥伴。
——臉書「Chris的FIREman人生&投資日誌」粉專版主╱Chris

重磅推薦
作者序 三檔個股看台股縮影
前 言 左手拿股利、右手賺價差的「抱緊處理」

第1章 布局2025年，AI、金融繼續火熱
1. AI 走入生活，專利和客戶是成長關鍵
2. 首選有護城河的企業
3. 降息是興奮劑，金融股好戲開演
4. 高殖利率股變稀有，穩定配息才可靠

第2章 20檔強勢抱緊股解析

第3章 高股息ETF稱霸，債券型股債雙賺
1. 最多人買的前5檔全是高息型，差異怎麼看？
2. 臺灣市場已飽和，ETF的下一步在海外
3. 債券ETF先領息、後賺價差，最適退休族

第4章 5檔ETF解析

第5章 讀者最想問老牛

作者序
三檔個股看台股縮影

步入2025 年後，市場會怎麼走？世界兩大經濟體中國大陸和美國，又會對全球股市產生哪些影響？ETF 還會熱多久？接下來就讓老牛分享看法。

川普上任，中美貿易戰再升溫？

自從川普確定當選美國下一任總統後，不少投資人向我諮詢，中美關係是否會有所改變？股市的未來表現會如何？其中讓老牛印象最為深刻的提問，就是2018 年由關稅所引起的「中美貿易戰」，至今都未停歇，如今美國又再出招，限制台積電的7 奈米晶片進入大陸，中美之間的緊張態勢會不會愈演愈烈，甚至拖累市場情緒？而這也是老牛密切關注的焦點之一。
另外一點則是「降息循環」。也是在川普勝選之後，可以看到美國聯邦準備理事會（Federal Reserve Board，簡稱聯準會） 被迫延遲降息步伐、維持緊縮政策，從原本預計2025 年要降息4 碼，目前已經調整只剩2 碼，面對降息的腳步即將變慢，市場已經開始有所反映。利率政策的轉向，對於金融業肯定會是一大打擊， 市場對於不確定性的反應都會相當劇烈，建議投資人也應持續注意。
至於陸股市場，可以看到大陸官方為了挽救低迷的經濟， 大幅釋出資金活水與多項寬鬆和救市政策，包含宣布降準（降低存款準備金率）2 碼、調降政策利率1 碼，與提供股票回購貸款等，在政策刺激連發下，帶動了中國大陸股市表現。但無論政策如何組合，終究得往驅動經濟活絡的正確方向運行，主要目標仍然是刺激消費，才能帶來景氣復甦，並對股市形成正向循環。

AI 軟體是主流，ETF 熱度恐超越個股

這兩年進入AI 2.0 世代，從2023 年出現生成式AI，到2024 年相關題材快速發酵，帶動股市出現連續兩年上漲的優秀表現， 令不少投資人都相當開心。AI 市場很大，從原本的空想，如今已逐漸落實到題材上，包含晶片、伺服器、AI PC（專為人工智慧運算設計的個人電腦）等硬體面，接下來將會進入軟體及解決方案上，例如聊天機器人應用於銀行的客服系統中，處理顧客的金流問題，或是應用圖像識別在醫療系統中，學習分析診斷系統等。未來各行業也會導入AI 來協助工作流程，並針對不同的行業需求來客製化AI 系統。
最後是ETF 的熱潮。對於小資族和忙碌的上班族來說，低門檻、風險分散的ETF 是再適合不過的投資工具，老牛建議，最佳策略是「定期定額＋長期持有」，像是每天滴水灌溉，日積月累終能看到一片果園。而今年台股的亮眼表現，讓不少年輕人也開始認識ETF 的魅力，根據臺灣證券交易所（簡稱證交所）的數據，全臺每三個人就有一人買ETF，依照這個熱度，相信不久之後，投資ETF 的人數將會超越投資個股的人數。

從三檔個股看2024 年台股縮影

近年的股市環境，劇烈變動已成常態，投資人面對的不再僅是企業績效與經濟數據，還包括政策、全球地緣政治風險，甚至新科技革命的快速推進。現在的市場已經走出疫情陰霾，並且由AI 掀起一波波浪潮；也已經從通膨風險走出，步入科技股的巨幅震盪，投資人必須在每次浪潮下調整航向，然而這種動盪局面對價值型投資，卻是獲得絕佳買點的機會。
如何在波動中看透股市的本質？這正是我寫下數本投資著作的初衷。老牛相信，只要秉持價值投資的原則，不隨波逐流，便能在瞬息萬變的市場中找到真正的獲利之道。
老牛在前一本書裡，指引了投資人四大方向：
1. 採用抱緊處理心法，制定長期獲利策略。
2. 用四大投資標的：ETF、金融股、高殖利率股、步步高升股，逐步建構資產。
3. 買在便宜價、安心抱緊緊、賣在獲利點，贏取最大績效。
4. 擁抱6 顆投資定心丸，這樣就算碰上股災也不再懼怕。
並且分享了50 檔值得在2024 年「抱緊處理」的個股，讓大家可以學習、參考。下面我挑出其中三檔和大家聊聊，也從中看出2024 年股市的縮影。

1. 台積電（2330）
在2023 年搭上AI 浪潮後，台積電的獲利便持續向上攀升。老牛一直強調，台積電的營收表現是整個台股最必要的觀察重點，因為每一季財報的亮眼程度，都彷彿股市的一場「壯麗煙火秀」，讓台股氣勢為之一振。
2024 年初，台積電的股價還在六百元出頭，記得在1 月19 日的新書分享會上，老牛便說到「台積電會站上千元大關」，當時臺下讀者們異口同聲接著喊「抱緊處理！」沒想到這股熱潮來得那麼快，還不到半年時間，台積電就在7 月4 日首度衝上千元價位，不只是老牛感到相當興奮，也讓讀者們獲利滿滿。
為何老牛能夠如此「料事如神」？其實祕訣不外乎一直以來的投資必勝公式：獲利成長＋股利增加＝股價上漲。對於長期投資來說，只要台積電能穩定維持獲利成長的表現，那麼即使飆上千元也都還是甜甜價，完全稱不上「昂貴」！

2. 根基（2546）
根基是老牛在第一本書中就推薦的營建股之一，穩健的獲利讓它成為我的投資組合裡最佳球員。今年股價一度攀上了132 元，讓老牛看得心花怒放又有些意外，而且看到股價衝得這麼高，也不免開始擔憂，畢竟「營建股之亂」正悄然興起。
這波營建股熱潮，源於政府自2023 年8 月1 日起推出的「新青年安心成家購屋優惠貸款」（簡稱新青安貸款），旨在提供青年更多買房優惠。新青安推出後，臺灣房市立刻火熱得像夏天， 週末看房成為全民運動，甚至還得排隊抽號碼牌才買得到房。這波熱潮讓營建指數一度衝上714.69 點新高，然而，市場的狂歡也引起央行與銀行的關注，接著在9月推出第七波房市管制和「限貸令」，用一桶冰塊打亂了房市的資金活水。
隨著房市資金減少，這波熱潮開始冷卻，營建指數自高點下滑超過兩成，根基的股價也回到更「合理」的位階。老牛認為， 像根基這樣的營建股雖然一度燒得火熱，但經過政策冷卻後，回歸本質的它，反而更值得長期投資人重新檢視。

3. 京城銀（2809）
金融股是老牛認為金身不倒、適合穩穩賺的投資標的，就像是會自動生錢的「金」雞母。而京城銀便是一家穩健獲利的銀行
股，歷年經營績效表現屬於銀行股前半段的績優生，當績優生出現利空時，反而是適合投資的好機會。
京城銀董事長戴誠志是位很實在的經營者，即使2019 年踩到大同集團子公司倒閉的地雷（大同子公司綠能及華映倒帳，京城銀合計損失45.5 億元），或是2022 年碰上台開倒閉（台開於2022 年8 月下市，京城銀以底價8.18 億元買下原法拍價24.93 億元的台開土地止損）及俄羅斯債券（俄羅斯因入侵烏克蘭遭西方制裁，衍生出債券違約風暴，京城銀認列12.45 億元損失）的事件，公司都立即認列虧損，決策相當果斷。
雖然這些利空消息都造成股價大幅下跌，但所幸未損及財務筋骨，京城銀隨後快速恢復成長表現，當時我曾與投資人分享會以「遭逢一時利空，以賺價差為主」方式來操作，在30 元附近陸續分批買進。
而後京城銀挺過呆帳風暴，獲利表現又變回一條活龍，在2023 年繳出EPS（Earnings per share，每股盈餘）為5.59 元的優秀成績單，且在2024年股價一路向上衝，最高來到68 元，讓我也在穩穩賺進100％ 後陸續賣出獲利了結。
上面這三個例子，可以看出老牛的投資邏輯，我認為， 選股時對公司的研究越深入，投資會越安心，操作時採取低檔撿便宜、沒事領股利、高點賺價差，這樣進可攻、退可守的策略， 投資股市其實是非常愜意的一件事。

老牛觀察到，市場中的大贏家，往往不是追求短期快利，而是將眼光放遠，能夠堅持價值、耐心持有的長期投資人，可見投資絕對不是一夜致富的捷徑，是一場需要智慧與耐力的馬拉松。這一回，老牛再次邀請大家，泡好一杯咖啡、輕鬆的找個位置坐下，翻開本書一頁頁慢慢閱讀深思，用心領會我在書中分享的投資經驗與智慧。讓我們一起在股市裡「抱緊處理」，成為股海中的常勝軍！

書摘
左手拿股利、右手賺價差的「抱緊處理」

我的投資方法「抱緊處理」，源自於股神華倫．巴菲特（Warren Buffett）的價值投資，巴菲特的做法是，深入研究企業的基本面及未來發展性，包括營業產品、產業競爭力，以及有沒有競爭對手難以攻破的「護城河」，若顯示是家值得投資的公司，一旦買進就會長期持有，每年穩定領取股利發放，讓獲利如滾雪球般成長。
巴菲特帶動了「存股」的興起，但不是每一家基本面穩固、業績穩定的公司都適合「定存」，以中鋼（2002）為例，它曾被視為定存股的標的，連續40 年發放現金股利，但從股價表現來看，會發現它屬於景氣循環股，其實並不適合當定存股。
若企業每年的現金股利持續增加，股價勢必也會逐步推升， 因此我著重於企業「獲利成長而發放更多股利，再推動股價上漲」的正向發展循環，採用抱緊處理四個原則，在公司成長初期買進、擴張期加碼、股價上漲至反應其價值時賣出，達成左手拿股利、右手賺價差的雙重獲利目標。
抱：挑到好公司就要一直抱著
價值投資的根源就是基本面分析，研究重點是從公司每季發布的財務報表入手，解析其營運模式，找出持續獲利的祕訣；再從產業成長趨勢，找出公司的護城河，最終辨識出能夠安心擁抱的優質企業。
財務報表包括損益表、現金流量表及資產負債表，應檢視的項目有：
․ 每股盈餘（Earning Per Share，簡稱EPS）：代表公司在這一個季度中是否獲利，不過它只代表當季的獲利總和，還必須拆解其細部項目，才知道公司營運是否穩健。
․ 營業利益：其數值高低代表公司本業到底是否賺錢，等於是公司專注於本業的指標。
․ 自由現金流：公司能否穩定經營，取決於其資金周轉的能力，以因營業活動獲得的現金，扣除未來擴張產能所需的資本支出，餘額即為自由現金流，若為正數，顯示公司未來有能力發放股利、還債、投資，甚至應付黑天鵝事件。
․ 股東權益報酬率（Return On Equity，簡稱ROE）：這個數字為公司淨利占股東權益的比例，可以說是公司賺錢效率的指標，通常大於10％ 就屬於營運良好，而那些能穩定獲利數年、ROE 維持在20％ 以上，更是績優企業。

理：理智配置投資組合，順勢加減碼

管控風險是持續投資獲利的關鍵，具體做法就是建立投資組合，除了能在多頭趨勢中，得到高於市場的平均報酬，更能在黑天鵝來臨時，將損失降到最低。
好的投資組合，我建議應掌握「低風險」及「低相關」這兩個原則：
․ 低風險：選擇獲利佳、成長力強、負債低、現金流充裕、市占率高的企業；
․ 低相關：投資組合中各家企業的產業、族群、市場盡量不同，降低彼此之間的相關程度，避免出現突發事件時引起同樣的跌價效應。
每個投資人都應依據自己的屬性及風險耐受度，來建立專屬的投資組合，對於「進階」的投資人，建議以自己的能力圈出發，先鎖定熟悉的產業，挑選其中的績優公司，並將個股檔數控制在15 檔以內，集中範圍觀察調整，才能獲取最佳報酬。

首選有「護城河」的企業

如果科技類股是一部連續劇，那絕對是充滿反轉又扣人心弦的那種。雖然2023 年經歷了不少震盪，但2024 年隨著AI、電動車、5G 應用等議題發酵，科技產業整體走勢再次回升。進入2025 年，科技股將依然是投資市場中的「明日之星」，這背後的原因不難理解，因為科技本身就代表著「創新」與「成長」， 當民眾的需求持續上升，掌握核心技術的企業即會備受注目，最典型的例子就是路上的電動車越來越多，特斯拉與台積電便成為市場焦點。
想像一下，當家裡的冰箱連上網路，變成一個聰明的生活管家，不僅能自動檢查牛奶快喝完了，立刻下單補貨，還能根據你的生活習慣及天氣預測提醒：「明天有冷氣團襲來，適合煮個火鍋暖暖身子！」支撐在這些創新生活的背後，就是科技的快速發展，當市場充滿無限可能，就會帶來更龐大的投資機會。因此，2025 年的科技股，會像是一片尚待開墾的沃土，且依舊是長線投資的核心，只要選對耕作的方向，必定能獲得豐收。

最多人買的前5 檔全是高息型，差異怎麼看？

台股ETF 在這些年的演進之下，已逐步成為更適合長期投資的標的，加上臺灣的投資人偏好領利息，高股息ETF 就像會不停生蛋的母雞，過一段時間就穩定配息，更是讓存股族欲罷不能。
在台股ETF 市場中，達到千億規模的共18 檔，其中高股息型有6 檔，包括國泰永續高股息（00878）、元大高股息（0056）、群益台灣精選高息（00919）、復華台灣科技優息（00929）、元大台灣價值高息（00940）及元大台灣高息低波（00713）；受益人數最多的前5檔也全都是高息型，2024 年高股息ETF 就超過20 檔，可見其熱門程度。
2024 年高股息ETF 受益於台股表現亮眼，以及存股風潮持續發酵，不僅為投資人帶來穩定的現金流，還能享受到市場上漲的資本利得，因此持續吸引新資金流入。在眾多高息型ETF 商品中要如何選擇，老牛認為最基本是必須了解各檔的DNA，也就是選股邏輯。

讀者最想問老牛——

Q3：某檔股票即將實施庫藏股，跟著大戶買準沒錯？

老牛曾在第三本書《股海老牛最新抱緊名單，贏過大盤20％》中，分享過庫藏股的由來。所謂庫藏股，是指企業從股市中買回自家股票，這麼做的多半是為了轉讓股票給員工、股權轉換，或是維護股東權益等用途。由於庫藏股其實就像是企業的私房錢，當宣布執行庫藏股，代表公司勇於宣示三件事情：
1. 公司手頭資金充裕。
2. 看好公司未來發展。
3. 現在股價是被低估。
京城銀（2809）分別在2020 年3 月及2022 年7 月時，都有執行庫藏股買回，2020 年執行完成後，股價即從25.25 元攀升至39.6 元，2022 年買回庫藏股後，股價也小幅從31.9 元拉升至36.8 元，確實達到止跌作用。所以老牛認為，庫藏股的確能夠在短期間內有效激勵股價，是一個重要的短期止跌訊號。
以過去經驗來看，由庫藏股產生的止跌效果，大多反映在「相對底部」，從中長期來看，能發揮多大的止跌效果，關鍵還是在於公司能否提升獲利，成為股價的強力支撐，因此庫藏股並非萬靈丹。

Q8：怎麼知道地雷股的警訊？

地雷股就像投資路上的「陷阱」，表面看起來美味，咬下去才發現裡面暗藏毒藥。要避免踩到雷，就需要像地雷探測員一樣，帶著工具、保持警覺，從蛛絲馬跡中發現問題，以下是識別地雷股的三大警訊：
1. 財務數據不正常：一家公司財務健康與否，是判斷地雷股的第一步。如果營收持續下降，或是獲利由正轉負，就可能是金玉其外、敗絮其內，即使這時公司喊著未來營運展望佳的甜美大餅，都不能輕易相信，務必謹慎查證。
2. 現金週轉不靈：現金流是公司運作的生命線，當現金流出現問題時，就像蛋糕裡的奶油發酸，是高危險信號，可以從發不出來員工薪資、開立的支票跳票等事件察覺端倪。

Q13：存股不要選景氣循環股，真的嗎？哪些類股是景氣循環股？

景氣循環股的獲利表現，依賴經濟景氣的好壞，就像草莓季來臨時，草莓蛋糕能賣到缺貨，一旦過了季節就無人問津。這些公司在景氣高峰時業績亮眼，股價跟著大漲；但景氣下行時，需求大幅減少，獲利迅速縮水，股價也可能隨之跌得慘不忍睹。
最典型的景氣循環股便是鋼鐵族群，因為需求多來自基礎建設、汽車製造等大型項目，與全球經濟發展密切相關。當全球經濟向好時，鋼鐵需求旺盛，價格便上漲；但當經濟衰退時，需求疲弱，價格下跌，鋼鐵公司的獲利自然也大幅波動。以中鋼（2002）為例，在全球鋼價高漲時，中鋼營收大幅提升，一度被稱為「鋼鐵人」，但當經濟陷入衰退，鋼價下滑，公司獲利也會迅速萎縮，被投資人戲稱成廢鐵了。