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價值投資大師霍華．馬克思曾說：「有能力了解週期的投資人，將能發現獲利的契機。」面對小道消息頻傳，股價波動劇烈的市場，你更需要掌握景氣轉折的關鍵訊號，找到正確投資標的！【選對交易時機，決定了投資成敗】本書作者曾任高盛首席分析師，他長年研究美股波動，發現能避開最差時期、在最好時期進場投資的人，報酬率會出現80％的差異！即使你使用長期持有的存股策略，你更需要辨識週期的能力，才不會買在高點，存股再久也無法彌補股價利差！【4種市場週期的特徵與優勢類股】股市可分為：絕望階段、希望階段、成長階段、樂觀階段，並不斷週期性移動。本書將帶你看懂不同週期的特徵，並檢驗歷史週期中各類股的績效表現，幫助你在不同經濟狀況下，挑出最適合進場的金雞股，存股能夠存對股！【6個發生熊市風險的指標組合】週期型熊市、事件驅動型熊市、結構型熊市，3種熊市的持續期間和嚴重程度有天壤之別。但無論哪種熊市，都會造成30％以上的跌幅，能否避開會大幅影響投資報酬。本書提出6個指標──失業率、通貨膨脹、殖利率曲線、成長動能、估值、民間財務平衡，這些指標的組合可做為發生熊市風險的判斷訊號，幫助你看穿景氣轉折點。【後金融危機時代的週期變化與優勢類股】在長期低利率以及量化寬鬆、高流動性的影響下，新的週期特徵油然而生。全球利率走低對股價有何影響？為什麼經濟成長率偏低，股價卻屢創新高？科技股是否還會繼續主導各國股市？下一個投資機會是哪種類股？本書作者鑑往知來，幫助你在當下這個「超級牛市」週期，穩定踏出下一步。【進場進對點，存股存對股，贏在長期好買賣】本書充滿深度分析，帶領你了解市場週期的特性與驅動力，並針對投資收益、熊市和牛市的特徵與指標，做出實戰驗證有效的策略。在「存股」成為散戶重要投資技巧，許多人認同長期持有股票的價值時，本書將是你選股、進場的最佳幫手，讓你牛市、熊市都能贏，獲利長期勝過大盤！強力推薦──愛榭克（Izaax）／《Smart智富》專欄作家游庭皓／【財經皓角】主持人雷浩斯／價值投資者；財經作家艾利亞斯．帕帕約安努／倫敦商學院經濟學教授輝．皮爾／哈佛商學院資深講師「展望未來，在我們有生之年，熊市的週期性降臨，將是難以避免的投資挑戰。有了這本書，您將正確認知每次熊市的型態，據此擬定對策，順利掌握投資良機。不過，正確判讀熊市，僅是投資。」──愛榭克（Izaax），《Smart智富》專欄作家「本書雄辯地將作者豐富的經驗與

掌握市場週期，預約未來獲利 暢銷書作者、高盛首席全球股票策略師奧本海默，繼《高盛首席分析師教你看懂進場的訊號》後，推出備受期待的續作，幫助讀者了解總體經濟驅動因素（包含經濟成長、通貨膨脹和利率）的結構性變化，及地緣政治和社會變遷因素會如何影響市場的長期趨勢（或稱超級週期）。 本書特色包含： ▍以歷史角度分析市場週期與超級週期，回顧了1900年至今的市場趨勢，分析每個時期的驅動因素、特徵，及對投資報酬率的影響。 ▍提出「後現代週期」的概念，作者認為我們正處在一個新「超級週期」的開端，並探討其七個主要特徵，包含資本成本上升、由全球化轉為區域化、勞動力與大宗商品的成本上升、資本支出與基礎建設支出增加等。 ▍探討人工智慧和去碳化趨勢對投資的影響，認為AI將繼續推動科技業的發展，去碳化趨勢則會推動對新能源、基礎建設和相關技術的投資。 ▍提供不同產業的投資機會分析，包含科技、傳統產業、價值股、新興市場等。 作者剖析當前最新的「後現代週期」，背後的驅動力有： 1.資金成本上升 2.成長趨勢減緩 3.由全球化轉為區域化 4.勞動力與大宗商品的成本上漲 5.政府支出與債務上升 6.資本支出與基本建設支出增加 7.人口結構改變 在這些結構性變化中，作者深入探討科技與人工智慧的發展，將對實體經濟的總體環境帶來哪些重大的衝擊。 作者認為AI將為「舊經濟」帶來龐大的機會。過去十年，「輕資本」的產業比傳統「資本密集」產業表現得更好，然而資本支出的趨勢正在改變，國防支出在增加、尋找能源的替代來源、碳中和等等，這些行動不僅需要巨大的花費，而且不是透過軟體或app就能達成的，這些行動都需要在基礎建設投入大量資金。這股「大資金潮」驅動了未來十年的投資布局。 對於想要洞察先機、了解未來市場情勢和報酬率的投資者，以及對總體經濟、市場週期有興趣的讀者而言，本書都是必讀之作。 專業推薦—— Kelvin／價值投資人 Mr. Market市場先生／財經作家 財女Jenny／《美股投資學》作者 陳啟祥／「修正式價值投資」版主 （依姓名筆畫排序） 國際讚譽—— 奧本海默是股市分析藝術暨科學領域的佼佼者。本書是他的智慧結晶，用詞簡潔用力。我不知道還有誰能夠這樣說明市場，甚至可以分別解釋市場變動；不過，尚未精通本書的重要觀念之前，任何人都不該輕易嘗試這麼做。 ──勞倫斯．桑默

掌握市場週期，預約未來獲利暢銷書作者、高盛首席全球股票策略師奧本海默，繼《高盛首席分析師教你看懂進場的訊號》後，推出備受期待的續作，幫助讀者了解總體經濟驅動因素（包含經濟成長、通貨膨脹和利率）的結構性變化，及地緣政治和社會變遷因素會如何影響市場的長期趨勢（或稱超級週期）。本書特色包含：▍以歷史角度分析市場週期與超級週期，回顧了1900年至今的市場趨勢，分析每個時期的驅動因素、特徵，及對投資報酬率的影響。▍提出「後現代週期」的概念，作者認為我們正處在一個新「超級週期」的開端，並探討其七個主要特徵，包含資本成本上升、由全球化轉為區域化、勞動力與大宗商品的成本上升、資本支出與基礎建設支出增加等。▍探討人工智慧和去碳化趨勢對投資的影響，認為AI將繼續推動科技業的發展，去碳化趨勢則會推動對新能源、基礎建設和相關技術的投資。▍提供不同產業的投資機會分析，包含科技、傳統產業、價值股、新興市場等。作者剖析當前最新的「後現代週期」，背後的驅動力有：1.資金成本上升2.成長趨勢減緩3.由全球化轉為區域化4.勞動力與大宗商品的成本上漲5.政府支出與債務上升6.資本支出與基本建設支出增加7.人口結構改變在這些結構性變化中，作者深入探討科技與人工智慧的發展，將對實體經濟的總體環境帶來哪些重大的衝擊。作者認為AI將為「舊經濟」帶來龐大的機會。過去十年，「輕資本」的產業比傳統「資本密集」產業表現得更好，然而資本支出的趨勢正在改變，國防支出在增加、尋找能源的替代來源、碳中和等等，這些行動不僅需要巨大的花費，而且不是透過軟體或app就能達成的，這些行動都需要在基礎建設投入大量資金。這股「大資金潮」驅動了未來十年的投資布局。對於想要洞察先機、了解未來市場情勢和報酬率的投資者，以及對總體經濟、市場週期有興趣的讀者而言，本書都是必讀之作。專業推薦——Kelvin／價值投資人Mr. Market市場先生／財經作家財女Jenny／《美股投資學》作者陳啟祥／「修正式價值投資」版主（依姓名筆畫排序）國際讚譽——奧本海默是股市分析藝術暨科學領域的佼佼者。本書是他的智慧結晶，用詞簡潔用力。我不知道還有誰能夠這樣說明市場，甚至可以分別解釋市場變動；不過，尚未精通本書的重要觀念之前，任何人都不該輕易嘗試這麼做。──勞倫斯．桑默斯（Lawrence Summers），美國財政部前部長繼佳作《高盛首席分析師教你看懂進場的訊號

價值投資大師霍華．馬克思曾說： 「有能力了解週期的投資人，將能發現獲利的契機。」 面對小道消息頻傳，股價波動劇烈的市場， 你更需要掌握景氣轉折的關鍵訊號，找到正確投資標的！ 【選對交易時機，決定了投資成敗】 本書作者曾任高盛首席分析師，他長年研究美股波動， 發現能避開最差時期、在最好時期進場投資的人，報酬率會出現80％的差異！ 即使你使用長期持有的存股策略，你更需要辨識週期的能力， 才不會買在高點，存股再久也無法彌補股價利差！ 【4種市場週期的特徵與優勢類股】 股市可分為：絕望階段、希望階段、成長階段、樂觀階段，並不斷週期性移動。 本書將帶你看懂不同週期的特徵，並檢驗歷史週期中各類股的績效表現， 幫助你在不同經濟狀況下，挑出最適合進場的金雞股，存股能夠存對股！ 【6個發生熊市風險的指標組合】 週期型熊市、事件驅動型熊市、結構型熊市，3種熊市的持續期間和嚴重程度有天壤之別。 但無論哪種熊市，都會造成30％以上的跌幅，能否避開會大幅影響投資報酬。 本書提出6個指標──失業率、通貨膨脹、殖利率曲線、成長動能、估值、民間財務平衡， 這些指標的組合可做為發生熊市風險的判斷訊號，幫助你看穿景氣轉折點。 【後金融危機時代的週期變化與優勢類股】 在長期低利率以及量化寬鬆、高流動性的影響下，新的週期特徵油然而生。 全球利率走低對股價有何影響？為什麼經濟成長率偏低，股價卻屢創新高？ 科技股是否還會繼續主導各國股市？下一個投資機會是哪種類股？ 本書作者鑑往知來，幫助你在當下這個「超級牛市」週期，穩定踏出下一步。 【進場進對點，存股存對股，贏在長期好買賣】 本書充滿深度分析，帶領你了解市場週期的特性與驅動力， 並針對投資收益、熊市和牛市的特徵與指標，做出實戰驗證有效的策略。 在「存股」成為散戶重要投資技巧，許多人認同長期持有股票的價值時， 本書將是你選股、進場的最佳幫手，讓你牛市、熊市都能贏，獲利長期勝過大盤！ 強力推薦── 愛榭克（Izaax）／《Smart智富》專欄作家 游庭皓／【財經皓角】主持人 雷浩斯／價值投資者；財經作家 艾利亞斯．帕帕約安努／倫敦商學院經濟學教授 輝．皮爾／哈佛商學院資深講師 「展望未來，在我們有生之年，熊市的週期性降臨，將是難以避免的投資挑戰。有了這本書，您將正確認知每次熊市的型態，據此擬定對策，順利掌握投資良機。不過，正確判讀熊市，僅是投資