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★★★2018年新書封版本（內容無異動）★★★ ◎價值投資的原點由此開始。本書是根據當今的市況，對葛拉漢永恆智慧的最新詮釋◎最具權威的價值型投資書籍，價值投資之父葛拉漢經典著作◎原著全球至今銷售超過100萬冊，長據亞馬遜投資書籍榜首位◎他將投資人分為「防禦型」和「積極型」，就是為了幫助這兩種不同的投資人，達到應有的投資成效 股神巴菲特：1950年代初，我閱讀了本書的第一版， 那年我19歲。當時，我

«««價值投資之父、巴菲特導師 班傑明．葛拉漢的經典作品««««««投資必讀《智慧型股票投資人》另一力作««««解讀財務報表最基本也最重要的永恆指南«「最穩健的投資，是依賴於企業充足的財務能力。」──班傑明‧葛拉漢 20世紀最偉大的投資人班傑明．葛拉漢，用最短篇幅，直搗價值投資核心。既然股市波動難以掌握，如何判別股票是否具有投資價值就成為重要的課題，透過解讀產業「財務報表」，找到最佳的投資標的！ ◎沒聽過班傑明．葛拉漢，別說你懂投資！如果你知道巴菲特，那你一定不能不認識他，因為他，正是巴菲特的老師，可以說沒有他就沒有股神！如果你在進行投資，那你一定也該要認得他，因為他，正是創造找到被市場低估的股票的「價值投資之父」。如果你想成功獲利，那你更需要好好向他學習，因為他，正是被所有投資人奉為聖經的《智慧型股票投資人》的作者。 而這本書，正是顯現他投資思維的原點！ ◎為什麼要懂財務報表？因為葛拉漢的祕密就在這裡！葛拉漢靠著價值投資，成功連續20年打敗大盤，他的價值投資5原則，正與「財務報表」息息相關。【價值投資原則1】了解「投資與投機」→葛拉漢定義：「投資是以深度分析為基礎，來確保本金安全、獲得適當報酬，而不滿足這些要求的就是投機。」價值投資是強調投資而非投機，所以需要對投資標的進行分析。【價值投資原則2】長期投資→對價值投資而言，看公司的真實價值格外重要，所以要找到好股票並長期持有才能有獲利。【價值投資原則3】買企業而不是買股票→ 「股票不只是一個數字代碼或電子訊號，它實際上代表著企業的所有權權益，而且背後的潛在價值不取決於股價本身。」葛拉漢強調，要採取以下觀點來篩選企業，也就是需要評估企業是否具有「安全性」、「獲利性」與「未來性」。【價值投資原則4】區分價格與內在價值的差異 →由於投機大眾的群體行為，會使得股票價格出現非理性的變動，脫離了股票與企業的內在價值。因此價值投資的獲利關鍵，就是找尋市場中股票價格低於內在價值的企業，而為了量化分析出股票或企業的內在價值，就須參考企業財務報表中的各項數值（包含資產負債表、損益表等）。【價值投資原則5】確保安全邊際→葛拉漢認為，因為內在價值難以預測，評估時也可能會有錯誤，所以買進股票的價格不只要低於內在價值，還需要有「安全邊際」，也就是將內在價值打折，保留安全的誤差空間。&

班傑明．葛拉漢，1894年出生於倫敦，成長於紐約， 自哥倫比亞大學畢業後，即進入券商公司從事金融工作。 1926年與友人合作設立葛拉漢．紐曼基金（Graham-Newman partnership）， 每年以優異績效擊敗道瓊工業指數，從此奠定價值投資策略在市場的地位。 他在經濟大蕭條最嚴重時寫下《證券分析》，開創證券分析領域的先河。 1949年，他又以一般投資者為對象，寫下《智慧型股票投資人》， 至今仍是適合散戶投資者閱讀的最佳指南。 臺灣股市的存股大師們，無一例外都提過受到這本書的影響。 本書則是葛拉漢的親筆回憶錄，完整呈現價值投資法的根源與精髓， 以精妙的比喻、風趣的口吻，回憶自己九歲起立志賺錢的一生經歷。

「閱讀葛拉漢，是正確的投資起跑點。」――股神華倫．巴菲特 ◎投資應放在「股票原本的價值」，在價格「遠低於」價值時買進。 ◎股民應遵循兩個原則：一是嚴禁損失，二是不要忘記第一原則。 ◎股市短期看來是投票機，長期來看則是體重機。 以上這些耳熟能詳的致富金律，都來自價值投資之父班傑明．葛拉漢。 他是華倫．巴菲特的老師、型塑股神一生投資哲學的傳奇人物。 班傑明．葛拉漢，1894年出生於倫敦，成長於紐約，

有「價值投資之父」美譽的葛拉漢，對於投資以及相關經濟議題提出的深入洞見，持續影響近代投資人，廣受擁護與推崇。巴菲特曾言：「市場行為愈愚蠢，明智的投資人就愈有獲利機會。追隨葛拉漢的投資理念，你將從大眾的愚昧行為中獲利，不會讓自己成為其中的一份子。」這段話全然道出本書的價值。 本書編者珍娜‧羅（Janet Lowe）精選葛拉漢的著作，包括目前已不易尋得的葛拉漢早期文章，並盡力忠於原著不做增刪，以維持