百年企業策略轉折點：活下去的10個關鍵

●空前強大的推薦陣容
●作者為財訊、風傳媒等媒體專欄作家，曝光度高
●書中10大策略轉折點非常實用，無論新創公司或中小企業經營者都能獲得啟發

重磅！許士軍、司徒達賢、湯明哲、施振榮、徐旭東、張安平、劉克振專文肯定！
向全球最長壽企業學習策略布局
Adidas、BMW、雀巢、IBM、LVMH、寶僑、杜邦......為什麼如此強大？

為什麼很多企業成功曇花一現，這些企業卻能保持長青？
為什麼很多老闆交棒失敗，這些企業卻能傳承百年？
這些長壽又強大的百年企業，究竟如何辦到的？

企業跟人一樣，終其一生都在做抉擇。身為經營團隊，我們也隨時隨地面臨「轉折點」。作者研究全球成功百年企業後發現：儘管時代改變、科技進步，所有企業經營上都會走過相似階段、遇到類似問題、經歷相似轉折挑戰。

本書作者蔡鴻青為台灣董事學會發起人，長期研究世界百年企業與董事會角色。
本書也是第一本從亞洲企業觀點，審視百年企業經營之道的著作。
作者發現：所有百年企業之所以能永續長青，秘訣都藏在10個「策略轉折點」。

無論你是新創企業、中小企業或大型企業，無論你的職務是股東、經營團隊、董事會成員，希望本書能對你有具體幫助。對經營者而言，「經營企業」並不單純地等於當一個商人「做生意」，有願景的企業家也不會只關心個人財富及成就，他們同樣重視的是自己所肩負的責任，以及自己與家族的未來……

精彩內容：績優百年企業都懂得這些道理……

V現金是未來成長的引擎，要懂得善用
V勇於經營上的「斷捨離」，運用「減法」淘汰劣質資產
V主動邀優質股東加入，在不同發展期採取最適股東組成
V重視董事會，主動與異議股東溝通，而非消極抵制
V配合外在環境改變，不斷重新定義核心事業
V主動關注經營風險，建立管理通報體系
V明白企業經營是團隊接力賽，不是個人超級馬拉松
曹興誠（聯電榮譽董事長）、
苗豐強（聯華神通集團董事長）、
羅智先（統一企業集團董事長）、
許勝雄（金仁寶集團董事長）、
蔡衍明（旺旺集團董事長）、
蔡明忠（富邦集團董事長）、
詹宏志（網路家庭董事長）、
周俊吉（信義企業集團創辦人）
重磅推薦！

蔡鴻青博士
台灣董事學會發起人暨常務理事、法國巴黎銀行投資銀行部台灣區董事總經理。長期為《財訊》雜誌等知名媒體撰寫專欄，擅長企業策略、跨國併購與國際資本市場籌資。
現職
台灣董事學會，發起人暨常務理事
法國巴黎銀行，投資銀行部台灣區主管 / 董事總經理
勤業財務顧問公司
經歷
大中華地區投資銀行業務
華人家族企業論壇講者及家族治理課程講師
董事會白皮書及華人家族關鍵報告
專長
董事會及重大決策
家族企業及家族治理研究
股東價值策略
跨國併購及國際資本市場籌資
學歷
上海財經大學企業管理博士
英國倫敦大學國際企管碩士
英國西敏寺大學人力資源管理碩士

【推薦序】
本書是作者投下大量心力和時間所獲得的結晶。當我們考慮到他本業上的繁重責任和壓力，
居然還能分出心來耕耘出這種成果，更是難能可貴，令人欽佩。
～許士軍（逢甲大學人言講座教授）

蔡鴻青博士創立台灣董事學會，讓企業家和學術界有機會在公司治理、家族治理與永續經營等方面
獲得交流與成長的機會，貢獻很大，現在又將其多年研究的成果與大家分享，實在值我們敬佩。
讀者們仔細閱讀，一定可以發現本書在此方面對大家的啟發。
～司徒達賢（政治大學名譽講座教授）

我認識鴻青超過十年，看到他的努力於家族企業的傳承和轉型。
根據他多年的研究和觀察，他完成了這本書，我很高興替他寫序。
一個個案可以告訴你一千個故事（A case tells you a thousand stories），本書有十個跨過百年的個案，
作者歸納出的十點結論值得大家細細咀嚼，琢磨如何應用到自己的企業。。
～湯明哲（麻省理工學院策略博士）

目前台灣企業已陸續由第二代或第三代接班，不論是家族的下一代或是專業經理人，
在企業面臨接班傳承挑戰的關鍵時刻，本書是很好的參考資料，在此推薦給各位讀者，
相信定能從中汲取經驗。
～施振榮（宏碁集團創辦人）

研讀這本歷經七年鑽研、見解精闢的精華集結，確實能夠從中汲取寶貴的經驗與參考，
也推薦給正在努力贏向未來的廣大讀者。
～徐旭東（遠東集團董事長）

鴻青兄在本書中標舉出百年企業的策略轉折點是一個非常重要的研究題目。
他指出亞洲社會，包括華人社會，都沒有所謂的百年企業。華人的企業結構多始於家族商業行為，
台灣工商業現在剛好進入第三次世代交替的企業期，從傳承的觀點來看，這是很好也必須學習的一課。
～張安平（台灣水泥董事長）

研讀本書中十個百年企業個案，發覺這些長青企業均是歷經創業、發展、
產業隨環境創新變革、家族傳承、上市公眾化、去家族走向專業經理人化、購併、
歷經磨難考驗仍維持永續。向這些個案學習，我認為企業應該用心植入「長青基因」，
以有助於未來的接班人能朝向永續長青的方向發展。
～劉克振（研華科技董事長）

【自序】
亙古追求永續長青，如何跨越百年三代？
―我為什麼研究百年企業

我自認是一個跨域雜學且慢覺魯鈍之人，往往很多事情是經歷之後才知脈絡原委，常恨千金難買早知道。

二○一二年發起成立台灣董事學會，是我人生一個奇妙的轉折。原本，創辦這個學會只是我個人的興趣與好奇，希望能夠研究西方百年企業的歷史，透過這個組織來協助解決友人企業家傳承接班的痛點。沒想到，這些年來我竟然愛上了寫作，平均每三個月出版一次的企業個案，讓我一步步走進更多歷史文獻的美好世界，我書寫的文字也因此持續不斷增加。八年後的今天，所累積這些來自不同國家、不同產業的百年企業個案，成了本書的起點。

出版這本書，對我而言是個高難度的挑戰。書中講述的真實企業故事，時間橫跨逾百年，其中曲折離奇的劇情發展，遠勝於虛構小說。這是我生平的第一本書，本職工作非常忙碌，花了幾年的時間思考、整理與修改，才終於決心出版。

為何灰飛煙滅？如何基業長青？

人類是地球上極少數可以全球合作，改變生存環境樣貌的物種。而人類的合作行為之中，大部分都是奠基在「企業」這個近代經濟組織型態。換個方式說：企業微觀經濟，是現代宏觀市場經濟的發展核心。「企業」的創造與經營，是經濟利益得以延續、得以超越地理疆界、超越國家主權、超越社會種族、超越歷史年代的重要關鍵。

然而，在歷史長河中，成立過的企業多如過江之鯽。無論哪個國家都一樣，絕大多數企業在短短數年之內就會灰飛煙滅，只有少數企業能夠存活較長時間。而這些存活的企業之中，只有極少數可以經歷百年不墜，成了名副其實的長青企業。這些企業的經營者、董事會，究竟是如何辦到的？

這些百年企業如何在不同階段的困境中，成功地華麗轉身之後，順利地活下來？如何在激烈的商場競爭中持續壯大，而不是如絕大多數企業那樣漸漸走向衰敗？這些百年企業幾乎都是枝葉遍布全球的龐大組織，又是怎麼做到讓「大象跳舞」？經營者如何一棒接一棒地順應時勢、調整步伐並存活至今？

另外，身在亞洲，為什麼占全球六分之一人口的華人，只有百年「老店」，不見百年「企
業」？難道華人真的有「富不過三代」的魔咒？
這些問題，多年來在我的工作歷程中、在我與企業互動時，不斷浮現在腦海中。也因此，我走上了研究百年企業之路。

研習經營心法，翻轉存活契機

這是一趟充滿趣味的旅程。一開始，這項研究計畫僅出自工作之餘的個人興趣驅動，但當我閱讀了更多的研究，也引發更多好奇心，更想知道全球知名的百年企業、百年家族，曾經遭遇什麼樣的風雨，用了哪些方法度過難關。研究過程中的抽絲剝繭，讓我更清楚全球企業發展史的一頁頁滄桑。

研究這些百年企業的目的，不在歌功頌德，一家經營超過百年的企業，不見得就是經營的最佳典範，更何況過去的成功經驗，未必適用未來。

我探索百年企業的目的，是希望研究眾多百年企業個案後，試圖歸納企業成功或失敗的發展經驗，找出過去這些企業所面臨的重要決策場景，透過這些企業董事會利害關係人的思考框架，讓今天的企業經營者、董事會成員可以模擬思考：當面臨策略轉折點時，該如何決策？我相信這些成功的經驗與失敗的教訓，才是最具學習價值的珍貴資產。

看了這些百年企業的發展歷程，相信你也會與我一樣，明白一個重要事實：儘管時代在改
變、科技在進步，所有企業在經營上都會走過相似的階段、遇到類似的問題、經歷相似的轉折挑戰。如果創業家、經營者能借鑑歷史，知道在什麼階段、會遇上什麼問題、得克服什麼轉折，或許就能避免重蹈前人犯過的錯誤，讓企業度過一次又一次的關鍵成長與存活契機。

在亞洲，華人企業運用「股份有限公司」制度的經濟發展，已逐漸成熟。接下來應該思考的是：如何永續發展，越過百年門檻。

找出答案的最簡單方法，自然是研究探索現今存在超過百年的上市跨國企業，學習它們百年長青的經營心法。

迅速掌握重點，如何使用本書

為了讓忙碌的創業家、企業經營者能更快速地閱讀與掌握重點，我嘗試以有別於傳統商業書的架構來寫作。

本書主要分成四大單元―

第一部〈百年企業的樣貌〉

在這個單元裡，我會先說明研究「百年企業」這個主題的背景、因緣，以及我使用的研究方法與分析框架。其次，我將以全球五大指數為樣本，介紹這五大市場中的百年企業，以及這些百年企業的共同特徵。

如果你有足夠的閱讀時間，也想認識百年企業的特徵、經歷過哪些轉折點，並與你目前商務實務結合，建議由第一部從頭開始讀起，瞭解背景因緣。

第二部〈關鍵發現．百年企業的十項修練〉

這個單元裡，我簡明扼要地總結研究眾多百年企業後的個人觀點―這裡歸納為「十項修
練」。每一項修練中，我分別提出學習點、常見做法與參照案例，供讀者揣摩、討論與學習。

如果你實在太忙，想快速掌握這十個關乎企業存亡的關鍵轉折點，以及你可以思考的方向，建議你直接閱讀第二部。

第三部〈探索十大百年經典個案〉

在這個單元裡，我將深入探索全球知名的十家百年企業，所面臨的一次又一次、關乎存亡的挑戰。

這十家企業分別來自不同的行業，順序依照名稱筆畫多寡排列。每一家企業都有三個故事
點，分別說明企業的三個關鍵策略轉折點，每個轉折點發展時間長短不一。雖然三個故事點有前因後果發展順序，但你也可依照個人興趣挑選其中一個故事點獨立閱讀。

對於想把握閒暇時間慢慢閱讀的讀者，建議可以挑選第三部中，你較感興趣或者較熟悉的個案直接閱讀，再回頭閱讀第一部及第二部，前後對照，會比較有感覺及想法。

第四部〈台灣企業離百年有多遠？〉

我試圖以前述的十項修練，一一檢視台灣企業現有的經營思維與未來將面臨的挑戰。

關鍵轉折年，未來如何布局？

我必須聲明本書的兩大限制。首先，這本書不能算是嚴謹的學術研究，主要是輯錄我這些年來的閱讀與資料整理心得。大部分內容取材自多年來的新聞報導，以及相關企業所提供的公開資料。諸多決策過程中的當事人早已不在人世，難以求證，比較多的是我在檢視這些客觀資料後的個人主觀判斷，若有失之偏頗之處，懇請包涵並予以指正。

其次，我的研究只側重在國際大型企業。國際大企業的策略轉折點與中小型企業不盡相同，或許此書在應用層面也有其局限性。不過，換個角度想，只顧眼前利益、忽視長期發展的企業家，可能不會對這本書有太大興趣吧！

不可否認，過去以中小企業立國的台灣經濟，此刻已經走到了重要的轉折點。如果從未來回望二○二○年，我們可能會發現，這是一個重大的策略轉折年。因為我們看到了各種數據的發展，到二○二○年都走到了拐點。接下來，經營這條路該怎麼走呢？

本書內容純粹代表我個人的研究喜好及觀點，單純敘述與呈現研究成果，不涉及商業利益。若有任何疏漏、錯誤之處，敬請讀者海涵與指正。

【自序】
亙古追求永續長青，如何跨越百年三代？
—我為什麼研究百年企業

我自認是一個跨域雜學且慢覺魯鈍之人，往往很多事情是經歷之後才知脈絡原委，常恨千金難買早知道。

二○一二年發起成立台灣董事學會，是我人生一個奇妙的轉折。原本，創辦這個學會只是我個人的興趣與好奇，希望能夠研究西方百年企業的歷史，透過這個組織來協助解決友人企業家傳承接班的痛點。沒想到，這些年來我竟然愛上了寫作，平均每三個月出版一次的企業個案，讓我一步步走進更多歷史文獻的美好世界，我書寫的文字也因此持續不斷增加。八年後的今天，所累積這些來自不同國家、不同產業的百年企業個案，成了本書的起點。

出版這本書，對我而言是個高難度的挑戰。書中講述的真實企業故事，時間橫跨逾百年，其中曲折離奇的劇情發展，遠勝於虛構小說。這是我生平的第一本書，本職工作非常忙碌，花了幾年的時間思考、整理與修改，才終於決心出版。

為何灰飛煙滅？如何基業長青？

人類是地球上極少數可以全球合作，改變生存環境樣貌的物種。而人類的合作行為之中，大部分都是奠基在「企業」這個近代經濟組織型態。換個方式說：企業微觀經濟，是現代宏觀市場經濟的發展核心。「企業」的創造與經營，是經濟利益得以延續、得以超越地理疆界、超越國家主權、超越社會種族、超越歷史年代的重要關鍵。

然而，在歷史長河中，成立過的企業多如過江之鯽。無論哪個國家都一樣，絕大多數企業在短短數年之內就會灰飛煙滅，只有少數企業能夠存活較長時間。而這些存活的企業之中，只有極少數可以經歷百年不墜，成了名副其實的長青企業。這些企業的經營者、董事會，究竟是如何辦到的？

這些百年企業如何在不同階段的困境中，成功地華麗轉身之後，順利地活下來？如何在激烈的商場競爭中持續壯大，而不是如絕大多數企業那樣漸漸走向衰敗？這些百年企業幾乎都是枝葉遍布全球的龐大組織，又是怎麼做到讓「大象跳舞」？經營者如何一棒接一棒地順應時勢、調整步伐並存活至今？

另外，身在亞洲，為什麼占全球六分之一人口的華人，只有百年「老店」，不見百年「企
業」？難道華人真的有「富不過三代」的魔咒？
這些問題，多年來在我的工作歷程中、在我與企業互動時，不斷浮現在腦海中。也因此，我走上了研究百年企業之路。

研習經營心法，翻轉存活契機

這是一趟充滿趣味的旅程。一開始，這項研究計畫僅出自工作之餘的個人興趣驅動，但當我閱讀了更多的研究，也引發更多好奇心，更想知道全球知名的百年企業、百年家族，曾經遭遇什麼樣的風雨，用了哪些方法度過難關。研究過程中的抽絲剝繭，讓我更清楚全球企業發展史的一頁頁滄桑。

研究這些百年企業的目的，不在歌功頌德，一家經營超過百年的企業，不見得就是經營的最佳典範，更何況過去的成功經驗，未必適用未來。

我探索百年企業的目的，是希望研究眾多百年企業個案後，試圖歸納企業成功或失敗的發展經驗，找出過去這些企業所面臨的重要決策場景，透過這些企業董事會利害關係人的思考框架，讓今天的企業經營者、董事會成員可以模擬思考：當面臨策略轉折點時，該如何決策？我相信這些成功的經驗與失敗的教訓，才是最具學習價值的珍貴資產。

看了這些百年企業的發展歷程，相信你也會與我一樣，明白一個重要事實：儘管時代在改
變、科技在進步，所有企業在經營上都會走過相似的階段、遇到類似的問題、經歷相似的轉折挑戰。如果創業家、經營者能借鑑歷史，知道在什麼階段、會遇上什麼問題、得克服什麼轉折，或許就能避免重蹈前人犯過的錯誤，讓企業度過一次又一次的關鍵成長與存活契機。

在亞洲，華人企業運用「股份有限公司」制度的經濟發展，已逐漸成熟。接下來應該思考的是：如何永續發展，越過百年門檻。

找出答案的最簡單方法，自然是研究探索現今存在超過百年的上市跨國企業，學習它們百年長青的經營心法。

迅速掌握重點，如何使用本書

為了讓忙碌的創業家、企業經營者能更快速地閱讀與掌握重點，我嘗試以有別於傳統商業書的架構來寫作。

本書主要分成四大單元—

第一部〈百年企業的樣貌〉

在這個單元裡，我會先說明研究「百年企業」這個主題的背景、因緣，以及我使用的研究方法與分析框架。其次，我將以全球五大指數為樣本，介紹這五大市場中的百年企業，以及這些百年企業的共同特徵。

如果你有足夠的閱讀時間，也想認識百年企業的特徵、經歷過哪些轉折點，並與你目前商務實務結合，建議由第一部從頭開始讀起，瞭解背景因緣。

第二部〈關鍵發現．百年企業的十項修練〉

這個單元裡，我簡明扼要地總結研究眾多百年企業後的個人觀點—這裡歸納為「十項修
練」。每一項修練中，我分別提出學習點、常見做法與參照案例，供讀者揣摩、討論與學習。

如果你實在太忙，想快速掌握這十個關乎企業存亡的關鍵轉折點，以及你可以思考的方向，建議你直接閱讀第二部。

第三部〈探索十大百年經典個案〉

在這個單元裡，我將深入探索全球知名的十家百年企業，所面臨的一次又一次、關乎存亡的挑戰。

這十家企業分別來自不同的行業，順序依照名稱筆畫多寡排列。每一家企業都有三個故事
點，分別說明企業的三個關鍵策略轉折點，每個轉折點發展時間長短不一。雖然三個故事點有前因後果發展順序，但你也可依照個人興趣挑選其中一個故事點獨立閱讀。

對於想把握閒暇時間慢慢閱讀的讀者，建議可以挑選第三部中，你較感興趣或者較熟悉的個案直接閱讀，再回頭閱讀第一部及第二部，前後對照，會比較有感覺及想法。

第四部〈台灣企業離百年有多遠？〉

我試圖以前述的十項修練，一一檢視台灣企業現有的經營思維與未來將面臨的挑戰。

關鍵轉折年，未來如何布局？

我必須聲明本書的兩大限制。首先，這本書不能算是嚴謹的學術研究，主要是輯錄我這些年來的閱讀與資料整理心得。大部分內容取材自多年來的新聞報導，以及相關企業所提供的公開資料。諸多決策過程中的當事人早已不在人世，難以求證，比較多的是我在檢視這些客觀資料後的個人主觀判斷，若有失之偏頗之處，懇請包涵並予以指正。

其次，我的研究只側重在國際大型企業。國際大企業的策略轉折點與中小型企業不盡相同，或許此書在應用層面也有其局限性。不過，換個角度想，只顧眼前利益、忽視長期發展的企業家，可能不會對這本書有太大興趣吧！

不可否認，過去以中小企業立國的台灣經濟，此刻已經走到了重要的轉折點。如果從未來回望二○二○年，我們可能會發現，這是一個重大的策略轉折年。因為我們看到了各種數據的發展，到二○二○年都走到了拐點。接下來，經營這條路該怎麼走呢？

本書內容純粹代表我個人的研究喜好及觀點，單純敘述與呈現研究成果，不涉及商業利益。若有任何疏漏、錯誤之處，敬請讀者海涵與指正。

 

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推薦序―瞭解關鍵，迎向未來／徐旭東
推薦序―旁徵博引，百年洪流中細細品嘗／張安平
推薦序―在公司長期經營過程中植入百年企業基因／劉克振
作者序―亙古追求永續長青，如何跨越百年三代？

第一部―百年企業的樣貌

第二部―關鍵發現．百年企業的十項修練
一、掌握核心現金引擎
二、審時度勢優化轉型
三、穩健高效的董事會治理
四、重視長期股東價值
五、抓住契機進行重大交易
六、保持活力持續成長
七、打造永續品牌價值
八、穩健的機構化運作
九、卓越的企業家精神
十、妥善處理重大危機

第三部―探索十大百年經典個案
●愛迪達(Adidas)：源自德國的經典運動品牌
●雀巢(Nestlé)：來自瑞士的全球最大食品企業
●華納媒體(WarnerMedia)：純美國血統的媒體霸主
●巴伐利亞發動機製造廠股份有限公司(BMW)：德國工藝汽車龍頭
●酩悅．軒尼詩―路易．威登集團(LVMH)：法國浪漫的精品帝國
●飛利浦(Philips)：來自荷蘭的科技龍頭
●7&I控股(Seven & I Holdings Co.)：美日混血的連鎖超商龍頭
●寶僑(P&G)：美系血統的家用消費品巨人
●杜邦(DuPont)：美法混血的化工巨擘
●國際商業機器公司(IBM)：美國的資通訊藍色巨人

第四部―台灣企業離百年有多遠？

後記―在策略轉折點上，撰寫未來的歷史