宏觀經濟學（簡體書）

（二）庇古的財富效應
人們持有的貨幣、存款、債券等財富形式，其名義值是固定的，但它們的實際值會隨價格變化而變化。當價格水平上升時，人們持有的名義資產數量不會改變，但以貨幣購買力衡量的實際資產數量會減少，這意味著用這些名義財富無法實現他原先的計劃（比如買房、為兒女準備上學或結婚的費用、養老等），為了保持實際資產數額不變以實現未來計劃，人們必須通過增加儲蓄來增加名義資產存量，為此就要減少消費從而減少對商品的需求量。反之，物價水平下降使名義財富的實際價值增加，使人們感到更富裕，從而鼓勵他們更多地支出，消費支出增加意味著產品和服務需求量增加。阿瑟·庇古強調了這種影響，所以也稱庇古效應。
（三）蒙代爾—弗萊明的匯率效應
如果考慮到開放經濟，一國的物價水平下降，其利率就會下降。利率相對下降時，國內一些投資者會到國外投資以尋求更高收益，這種資本流出增加了外匯市場的本國貨幣供給，使本國貨幣實際匯率相對下降。由于這種貶值，外國物品相對于國內物品變得更昂貴，這種相對價格變化增加了外國居民對本國產品的需求，減少了本國居民對外國產品的需求，出口增加和進口減少使凈出口增加，從而總需求增加。蒙代爾和弗萊明強調了這種物價水平變動引起實際匯率變動，實際匯率變動引起凈出口和總需求變動的影響，所以也稱蒙代爾一弗萊明匯率效應。
以上三種解釋分別從價格水平變動引起利率、實際財富和匯率變動從而對構成總需求的投資、消費和出口的影響，說明總需求曲線為什么會向右下方傾斜。需要注意的是：總需求曲線是在“其他條件相同”的假設下畫出來的，特別是，對向右下方傾斜的總需求曲線的三種解釋都假設貨幣供給量固定不變。
三、總需求曲線的移動
總需求曲線的位置取決于自發總支出量和名義貨幣量。其他條件不變，如果自發總支出量和名義貨幣量發生變動了，IS曲線和LM曲線就會發生移動，IS曲線和LM曲線的移動會引起總需求曲線位置的移動。
在三部門經濟中，自發總支出A包括私人的自發消費α和自發投資I0，以及政府的購買支出G、轉移支付豫和政府的稅收T。因此，財政政策的變動會改變IS曲線的位置。