自主投資之鑰：從古今全球經濟看見投資策略

2013年以後，全球經濟將會何去何從？
「人口紅利」是什麼？牽動的經濟現象有哪些？
美國怎麼成為世界的霸主？臺灣的未來很可能會如何發展？

在瞬息萬變的全球化時代，
只要擁有一把能正確解讀「全球經濟動向」的投資之鑰，
你就能比別人早一步搶佔獲利先機！

「只要你願意花一點時間學習，你將會發現國際市場比臺灣本地市場公平且有趣得多，閱讀本書更是幫助你跨足投資國際市場的一個起點。」
──李其展 《李其展的外匯交易致勝兵法》作者

「未來並非完全不可展望，透過預測一些必然會發生的事情，再推論出其經濟的連鎖效應，這本書就是在做相同的工作。」
──Cheng Lap 香港中文大學比較史與公眾史學碩士／遊戲「民國無雙」出品者

專精於解讀外匯投資趨勢的Joe，這幾年陸續完成了三本著作：
《看線圖輕鬆賺外匯》
《2013看線圖高效率賺外匯》
《自主投資之鑰：從古今全球經濟看見投資策略》

相較於前兩本著作，著重在解讀「技術分析」和「外匯交易」，Joe最新出版的《自主投資之鑰：從古今全球經濟看見投資策略》，則是一本融合人口結構、政治、歷史、經濟、管理的思考性書籍，想從書中得到哪一種投資契機或資訊，完全取決於你個人的思考。循著這本書的脈絡去看金融世界，可以讓你看得比其他投資人更遠、更深入。

這幾年在Joe經營blog【外匯是穩定投資的天堂】的過程中，累積超過5,000多則來自全球各地讀者的金融相關或生涯規劃問題，其中有一個問題，Joe一直難以答覆，那就是：關於「總體經濟概念」的書籍要去那裡尋找？

Joe在寫第一本書時就發現了這個問題。由於「總體經濟」是具有龐大架構的學問，沒辦法和技術分析擺在一起，所以等到Joe在寫第三本書時，才一口氣把他所認知的全球經濟輪廓，寫成一本專書。

一本訓練自己「投資眼光」必備的案頭書

如同「現代經濟學之父」亞當史密斯（Adam Smith）所描述的市場神祕力量，市場中確實有「一隻看不見的手」（an invisible hand）在推動這個世界運作，Joe在閱讀《國富論》（The Wealth of Nations）這本著作後，開始思考這一隻「看不見的手」在哪裡？

其實這隻手，就是所謂的「供需平衡」，那麼供需平衡怎麼研究起？很簡單，就是要從追蹤人類的「經濟行為」開始。

最核心的主軸，就是人口結構，人類的消費和生產，會隨著群體的年紀變化而有所不同，追蹤總體經濟的最上游，就是人口結構。只要掌握人口結構，搭配政治、歷史、經濟、管理等各個元素，也就能掌握總體經濟。

你我都知道：投資一定有風險。因此，當我們在做所有投資操作的決定前，《自主投資之鑰：從古今全球經濟看見投資策略》就是幫助您在思考未來趨勢、評估風險時，一本不可或缺的案頭書。法意團隊誠摯推薦這本書給您，一起享受總體經濟這門“Knowledge”！

作者自序

這是一本引導讀者「思考」的工具書，透過各國人口結構、發展歷史與資本社會的綜合概念，推測未來數十年內，全球的經濟發展輪廓，讓讀者能加快吸收總體經濟的資訊。國際商品投資的推論兩大主軸，「技術分析」和「基本面分析」，本書著重在基本面分析相關的總體經濟，書中並沒有介紹任何明顯的投資標的，是讓讀者透過資訊融會貫通，經由邏輯「思考」找出適合自己的投資方向，因此，它是一支「釣竿」，要釣大魚、小魚，或者閒置釣竿，全憑客官你自己決定。

2008 年，美國次級房貸以後，世人以為美國倒下，歐盟和金磚四國將要崛起。多年後，美國才剛從地上要站起來，而歐盟、英國和俄羅斯卻慢慢地倒下去。2011 年下半年以來，全球經濟出現重大地改變，歐盟──經濟體規模和美國相當，從高處逐漸倒了下來。歐盟的兩大支柱德國和法國，前者靠著吸收鄰國的經濟成長，繼續維持屹立不搖；後者在2012 年則慢慢顯現發展疲態。歐洲債務問題慢慢蠶食鯨吞歐盟成員國的經濟發展，2007年時「歐盟超越美國」的預言，如同1990 年代，「日本和蘇聯超越美國」的預言一般，再度破滅。

2012 年，人們相信中國的發展前景樂觀，未來仍有機會可以超越美國，成為全球經濟首強。本書將在第三章中，詳細描述中國和美國在2015年以前的發展前景。相對於全球已開發國家，美國的產業結構將再度轉型成功，2015年以前，美股依舊很有機會可望像2009 年以來，扶搖直上，成為全球最穩健的投資地區，勝過前景未明的歐洲和東亞地區；至於新興市場部分，先從人口紅利上升區域做初步篩選，接著再用地域性做為第二層篩選，只要美國和中國經濟穩定，墨西哥、印尼有較高機率能跟著受益，成為未來幾年經濟成長較穩定的國家。

近年來經濟高速成長的中國，受制於歐洲市場衰退和美國市場的轉型，中國官方必須做出適當的產業轉型和提升民間消費的規模，否則過去身為世界工廠的中國，隨著國內工資的提升和人民幣的升值，面臨製造業外移到更年輕的新興市場，未來將難以維持高速的經濟成長。

2015年以前，中國的前景仍然是樂觀的，但中國究竟能跳多高和跑多遠，則要看中國官方如何改變中國；此外，中國的動作，將連帶影響東南亞和東亞的出口經濟成長，中國的股市則不如美國股市明朗，美國股市，可望成為2015 年以前少數穩定成長的目標之一。

原物料和能源產國則會有明顯的分歧，加拿大和俄羅斯一樣盛產能源，但加拿大可能因鄰近於美國而受惠，俄羅斯則可能和美國成為競爭者；原物料出口較多元的澳洲、印尼和巴西，仍然可受惠於美國和中國的需求，經濟穩定成長。南非則因為本身的貨幣政策與歐盟的經濟發展停滯，經濟發展不穩定；反倒是位居歐亞連接處的土耳其，因為人口結構相當年輕，只要能繼續維持弱勢貨幣政策，經濟表現仍然可以比歐盟更為理想。

Joe預期2013 年下半年，全球經濟會形成各區域發展大不相同的局勢，美國會順利度過財政懸崖、或刪減政府支出等後續問題，經濟發展會更健全，屬於美國的時代將再度來臨，2014 年的經濟預期會比2013 年來的更理想，這個現象在北美洲會最為明顯。

投資市場樂觀的目標也會以美國和周圍區域為主；歐元區和英國，則會陷入經濟緩慢衰退的情況，隨著人口老化和縮減政府支出措施，歐元區經濟會更難熬；日本受惠於日幣大幅貶值，2013 和2014 年的經濟可望走出困境，暫時性的復甦；中國則面臨結構調整的抉擇，人口老化對中國越來越不利。

更詳細的投資目標，讀者需要透過書中第一章和第二章的資訊，自行吸收整合資訊後，才能有屬於自己的操作想法。

推薦序／自序
第一章：2030 年的世界幻想
1－1 如果人類能夠長命百歲的話
1－2 全球人口爆炸？
1－3 人口成長趨勢改變如何影響經濟
1－4 預見經濟大蕭條？
1－5 世界工廠（製造業）變遷
1－6 下一個世代的金磚國家在哪？

第二章：經濟發展動力──人口紅利
2－1 人口結構對國家發展的優勢
2－2 國家不是沒有問題，只是時候未到
2－3 臺灣人口紅利消逝後的真實生活品質
2－4 人口紅利優勢下的南韓
2－5 另類的人口紅利──移民對美國的影響
2－6 人口結構與各國的房地產興衰

第三章：美國的隨時蛻變與中國未來局勢
3－1 二次大戰後到2011 年無上限信用卡消費經濟
3－2 美國次級房貸的來龍去脈
3－3 美國解決次級房貸所造成民間消費衰退的計畫
3－4 美國的能源改革
3－5 美國的產業轉型
3－6 中國經濟發展的來龍去脈與未來
3－7 中國潛在的國家不安定因素

第四章：國際局勢、民族意識與國家政策
4－1 英國的稱霸規則
4－2 德國的國家統一
4－3 日本的軍國主義
4－4 中國的中央集權制度
4－5 俄國的社會主義
4－6 歐盟的經濟邦聯
4－7 美國（上）冒險與崛起
4－8 美國（中）現代化工業與新政（The New Deal）改革
4－9 美國（下）遊戲規則 

第五章：國家發展、產業結構與企業管理
5－1 殖民主義（Colonialism）與全球化（Globalization）
5－2 國家的靈魂──多元化的新思想與競爭
5－3 資本主義和消費主義
5－4 新產業才能打破房地產業泡沫和景氣蕭條
5－5 經濟本質與就業市場
5－6 經濟衰退時，全球財富消失到哪裡了？
5－7 內需市場與產業型態之間的關係
5－8 企業運作的軟體根基：民族性、技術教育和企業管理